马拉松石油公司第一季度每股收益 1.65 美元 炼油利润强劲超预期

马拉松石油公司 (NYSE: MPC) 公布的第一季度利润显著超过分析师预期，原因是该公司利用了高额的炼油利润以及收紧全球燃料供应的地缘政治动荡。

这家总部位于俄亥俄州芬德利的炼油商公布的调整后每股收益为 1.65 美元，营收为 345.7 亿美元，超过了 Zacks 共识预期的每股 0.72 美元，也优于此前预测将面临挑战季度的预期。这一表现归功于该公司在炼油厂保持高利用率运行的能力，同时受益于有利的供需背景。管理层指出，计划外停工时间降至十年来的最低水平。

“我们第一季度的业绩展示了我们战略的影响以及我们集成系统的能力，”马拉松石油公司首席执行官 Maryann Mannen 在公司的业绩电话会议上表示。“在运营方面，我们交出了答卷。我们的炼油厂利用率为 89%，捕获率接近 100%。”

强劲的业绩正值地缘政治事件导致全球很大一部分炼油产能退出市场。Mannen 表示，马拉松认为，由于中东冲突，约每天 600 万桶（即全球产能的近 6%）已经离线。这种中断收紧了成品油市场并推高了炼油利润，马拉松广泛而灵活的系统能够很好地利用这一趋势。

马拉松的管理层表示对有利条件将持续充满信心，并发布了第二季度炼油厂利用率约为 94% 的指引。这反映了一项战略决策，即在第一季度提前完成了全年约 40% 的计划维护，以确保其资产能够满足 2026 年余下时间的强劲需求。

炼油实力驱动业绩

炼油与营销业务是利润超预期的主要驱动力，产生了约 14 亿美元的调整后 EBITDA。公司的炼油厂每天处理近 300 万桶原油。从地区来看，墨西哥湾沿岸和西海岸表现尤为出色，在强劲的市场条件和极少的检修活动帮助下，调整后 EBITDA 同比合计增加了超过 10 亿美元。

马拉松的商业战略也发挥了关键作用。该公司利用其内陆连通性，从加拿大和巴肯页岩采购具有价格优势的原油，避免了价格更高的水运原油。首席商业官 Rick Hessling 指出，公司在墨西哥湾沿岸的加拿大原油量翻了一番多，并预计 4 月份将成为其系统内加拿大原油量的纪录月份。

公司还向高回报项目投入资本，以增强生产能力。其位于路易斯安那州加里维尔的炼油厂最近完成的一个项目，每天增加了超过 3 万桶的航空燃料产能。旨在提高伊利诺伊州罗宾逊炼油厂航空燃料产量的进一步投资预计将于第三季度投产。

股东回报与中游增长

为了彰显其强劲的财务状况，马拉松在第一季度向股东回馈了超过 10 亿美元，其中包括 7.5 亿美元的股票回购。公司董事会还授权追加 50 亿美元用于未来的回购，强化了其在资本回报方面领先行业的承诺。

公司的中游联营公司 MPLX LP 继续做出重大贡献，提供持久的现金流，支持马拉松的资本分配优先级。MPLX 在 2026 年的投资将超过 24 亿美元，重点关注天然气和液化天然气 (NGL) 项目。管理层预计 MPLX 将在未来两年实现 12.5% 的派息增长，这反过来又为母公司提供了不断增长的现金流。

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