美团2026年一季度业绩超预期 核心本地商业亏损收窄80%

美团2026年第一季度非IFRS经调整净亏损为49.7亿元人民币，较市场预期低近20亿元人民币。

花旗分析师在报告中指出，核心本地商业亏损大幅收窄"超出预期"，证实外卖及即时零售（Quick Commerce）领域的竞争已趋缓。该行维持买入/高风险评级，目标价110港元。

总收入达910.4亿元人民币，同比增长5.6%，略高于花旗预估的906.3亿元人民币及市场预期的908亿元人民币。核心本地商业收入微增0.1%至640.6亿元人民币，经营亏损收窄至20.3亿元人民币——优于花旗预估的45.6亿元亏损及市场预期的43.8亿元亏损。新业务收入跃升21.3%至269.8亿元人民币，经营亏损为21.2亿元人民币，同样好于花旗26亿元人民币的预测。

这些业绩信号表明美团盈利能力可能迎来转折点。花旗表示，随着竞争压力持续缓解，若核心本地商业板块在2026年第二季度实现盈亏平衡或扭亏为盈，"不会感到意外"。

配送服务收入同比下降2.9%至250亿元人民币，占总收入的27.5%。核心本地商业及新业务板块的商品收入同比分别增长96%和41%，反映美团闪购下医药及酒类品类的扩张以及小象超市的增长。

该股6月2日上涨4.4%至81.70港元，成交额达23.8亿港元。

亏损收窄的轨迹表明，在经过多个季度的巨额投入后，美团的盈利路线图正变得愈发清晰。投资者将关注2026年第二季度利润率的进一步改善，花旗预计届时核心本地商业板块可能实现盈亏平衡。

本文仅供参考，不构成投资建议。