美高梅中国将发行 7.5 亿美元 2033 年到期高级票据

美高梅中国控股有限公司宣布发行 7.5 亿美元的 6.25% 高级票据，定于 2033 年 5 月 15 日到期。

惠誉评级授予该票据“BB-”评级，与美高梅中国的外币发行人违约评级一致。该机构表示，“鉴于该公司竞争地位改善、自由现金流生成稳定以及能够进入资本市场，相信该公司的债务再融资能力强劲。”

此次发行的净收益预计约为 7.399 亿美元。该公司计划将资金用于偿还其循环信贷安排下的部分未偿款项，并用于一般公司用途。根据 CreditSights 的一份报告，此举是应对公司即将于 2026 年 5 月到期的 7.5 亿美元债券到期策略的一部分。

此次债务发行预计对该公司的杠杆率产生中性影响，惠誉估计其杠杆率将维持在 2.1 倍左右。新票据将在香港联交所面向专业投资者上市。

根据 CreditSights 的数据，最终 6.25% 的票面利率低于最初讨论的 6.50% 附近水平，该机构认为票据的公允价值接近 6.30%。此次再融资取代了 2026 年到期的 5.875% 债券，延长了公司的债务到期期限。

在此举之前，这家澳门赌场运营商表现稳健，在更具促销色彩的环境中，其 2025 年的 EBITDA 增长了 11%。

此次再融资延长了美高梅中国的债务跑道，并展示了其能以可控利率持续进入资本市场。投资者将关注 2026 年 5 月到期债券的成功偿还，这将证实这一再融资策略的有效性。

本文仅供参考，不构成投资建议。