美光科技股价反弹6%，逢低买盘回归AI抛售之后

美光科技（Micron Technology Inc.）股价周一上涨约6%至926美元，投资者在上周AI板块的惨烈抛售后纷纷买入存储芯片股。此前一个交易日内，该公司市值一度蒸发12%。

6月5日的暴跌使美光股价从6月3日高点1079美元跌至874美元，市值蒸发约500亿美元。此次下跌源于博通财报的溢出效应以及强劲就业报告削弱了降息预期，而非公司基本面出现任何问题。周一，整体科技板块开始反弹，纳斯达克综合指数上涨0.86%至25929.66点，标普500指数上涨0.30%至7405.73点。道琼斯工业平均指数微跌0.16%至50786.01点，周期性股票表现滞后。在AI芯片龙头股中，英伟达和英特尔也随之上扬，而迈威尔科技因即将被纳入标普500指数的消息大涨10%。苹果则因Siri AI升级未能打动投资者而下跌近2%。

美光的估值逻辑建立在非同寻常的盈利动能之上，这使其与同业形成鲜明对比。在截至2026年3月的第二财季，营收同比飙升195%至239亿美元，其云端存储业务的毛利率从一年前的55%扩大至74%。数据中心板块毛利率从去年同期的47%上升至74%，反映出美光作为AI加速器高带宽存储芯片少数供应商之一所享有的定价权。公司预计第三财季营收为335亿美元（环比增长40%），毛利率为81%，每股盈利目标为18.90美元，高于上一季度的12.07美元。

以10倍的前瞻市盈率计算，尽管该股今年迄今已上涨278%，但目前仍处于价值区域。其五年PEG比率为0.37，表明该股相对于长期盈利预期被低估。上一次美光前瞻市盈率如此之低是在2025年8月，当时股价仅为119美元，随后在年底前飙涨135%至285美元。相比之下，整体半导体指数的前瞻市盈率约为25倍，这使得美光对于一家库存售罄且利润率持续扩张的公司而言，折价幅度异常之大。

与英伟达在Vera Rubin AI芯片架构上的合作已得到确认，这为美光提供了至少持续到2027年的需求可见性。美光的高带宽存储芯片在今年全年已全部售罄，使公司得以提价并维持利润率扩张。对投资者而言，关键问题在于此次抛售是买入机会，还是AI交易过热的警示信号。美光的基本面暗示前者，但如果美联储更长时间维持高利率，该板块仍面临估值压缩的风险。本周的消费者价格指数数据将是AI交易的下一个考验。

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