微软通过Azure向中国企业出售OpenAI模型，AI业务规模超十亿美元

微软公司已打造了一项价值数十亿美元的业务，向中国科技巨头出售OpenAI最先进的AI模型，绕过了令Anthropic和OpenAI本身等竞争对手无法进入中国市场的 geopolitical 壁垒。

据知情人士透露，TikTok母公司字节跳动近年来一直是微软最大的AI客户，主要通过Azure云平台使用OpenAI模型。这家中国社交媒体和AI公司每年在微软AI和云服务上的支出将超过十亿美元。包括蚂蚁集团、美团和腾讯控股在内的其他中国科技公司也已成为通过Azure购买AI模型的重要客户。

"Azure的AI收入在中国市场的增速超过任何其他销售区域——在截至2025年6月的财年增长了约两倍，而上一财年更是飙升了400%，"微软时任首席商务官Judson Althoff在2025年7月的内部销售会议上对员工表示，彭博社查阅的会议记录显示。

微软总裁Brad Smith在国会作证时表示，中国业务仍占微软整体收入的一小部分——2024年约为总销售额的1.5%。但这一增长轨迹凸显了与美国同行的战略分化。Anthropic和OpenAI以担心知识产权被盗和有害用途为由，不向中国企业出售其模型。而微软通过与OpenAI的独特合作关系，自行制定在中国销售GPT系列等模型的政策。

微软中国AI业务如何运作

按照中国法规要求，微软通过与本地合作伙伴合作，在北京和上海附近运营多个数据中心区域。然而，据知情人士透露，根据其与OpenAI的协议，出于对知识产权被盗的担忧，微软并未将模型托管在中国境内的服务器群中。相反，客户通过互联网从新加坡等其他国家的设施访问这些模型。

该公司采用自动化监控机制，防止客户利用AI模型构建竞争性产品——这一过程被称为"蒸馏"，已引发OpenAI的投诉。据知情人士透露，OpenAI有时会私下向微软表示担忧，认为其在防止中国企业复制其模型方面做得不够。在中国，微软仅向成熟企业而非个人开发者出售AI模型，以遵守当地法规。

本文中提及的中国公司均自行训练其AI模型。字节跳动在中国推出一款广泛使用的AI聊天机器人"豆包"。蚂蚁集团的一位发言人表示，该公司独立开发自己的AI模型，其核心产品不依赖外部模型。据熟悉其业务的人士称，字节跳动、美团和腾讯的大部分支出用于支持其海外业务扩张。

这对微软AI变现故事意味着什么

中国AI业务为微软的AI变现叙事增添了一条此前未被充分重视的收入来源。该公司报告称，其AI业务在2025财年第三季度的年化收入运行率已超过370亿美元，同比增长123%。Azure及其他云服务收入因AI工作负载推动增长40%，推动智能云业务收入达到347亿美元，同比增长30%。

微软已承诺2026年资本支出为1900亿美元，主要用于数据中心和AI基础设施。中国业务虽然相对规模较小，但表明微软能够以竞争对手无法做到的方式跨越 geopolitical 边界实现AI变现。该公司作为OpenAI独家云合作伙伴的独特地位使其拥有竞争对手所缺乏的分销权——随着中国企业寻求获得前沿AI模型，这一结构性优势可能变得愈发宝贵。

微软股价过去一年下跌约19%，受到市场对AI支出和利润不确定性担忧的压力。根据Barchart数据，该股目前交易于远期收益的25倍，略低于行业中位数26倍。华尔街总体上仍持看涨态度，共识评级为"强烈买入"，平均目标价为554.28美元，意味着较当前水平约有40%的上行空间。

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