货币市场基金规模创纪录达8.28万亿美元 利率不确定性驱动资金涌入

截至5月28日当周，美国货币市场基金资产飙升至创纪录的8.281万亿美元，因投资者对美联储下一步政策走向不确定，寻求有收益的现金替代品，推动660亿美元资金流入。

美国货币市场基金资产在5月底创下8.281万亿美元的历史新高，原因是投资者对美联储利率路径的不确定性推动660亿美元资金流入有收益的现金等价物。Crane Data LLC的数据显示了这一趋势。

Crane Data LLC总裁彼得·克兰表示："货币市场基金的需求反映了一个介于粘性通胀与对最终宽松预期之间的市场。投资者在等待美联储下一步行动明朗化之际，正将现金以有吸引力的收益率进行停放。"

数据显示，当周总额中约有410亿美元是在周四一天内流入，因投资者在月底前调整投资组合。货币市场基金的7天平均收益率为3.34%。今年以来，该行业已吸引约1720亿美元的净流入。

创纪录的现金储备表明，即使主要股指接近历史高位，投资者对将资金部署到股票等风险较高的资产仍持谨慎态度。如果美联储更长时间维持高利率，货币市场基金可能会继续从股票和债券中吸收资金，从而强化2026年大部分时间持续存在的避险情绪。

现金收益率年初至今吸引1720亿美元

根据Crane Data的数据，2026年至今货币市场基金1720亿美元的净流入，相比之下2025年全年为1.2万亿美元。这一速度表明，在短期收益率仍高于3%的情况下，投资者认为没有迫切需要转向更长期限的资产。

货币市场基金一直是美联储数十年来最激进紧缩周期的主要受益者。在2022年3月至2023年7月的11次加息将联邦基金利率推至23年高位后，基金收益率在峰值时升至5%以上，随后随着央行暗示潜在转向而逐渐下降。目前3.34%的平均收益率虽低于周期高点，但仍超过大多数银行储蓄账户的利率。

这些资金流入也反映了资产配置的更广泛转变。行业数据显示，自2024年底以来，投资者已从主动管理股票基金撤资，转而投向被动指数追踪产品和现金等价物。这一轮换令货币市场基金受益，后者在提供有竞争力收益率的同时，兼具流动性和本金保全。

创纪录现金储备对风险资产意味着什么

存放在货币市场基金中的8.281万亿美元代表着一道潜在的资本之墙，一旦美联储发出明确转向宽松的信号，这些资金可能流入股票和债券。然而就目前而言，这一创纪录的管理资产规模表明，机构和零售投资者均将资本保全置于收益提升之上。

资金流入的集中性——单周410亿美元集中于一个周四流入——也指向月末投资组合再平衡作为需求的重复驱动因素。只要短期利率相对于股票和长期债券的感知风险仍具吸引力，货币市场基金就很可能继续增长。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。