摩根士丹利将中国股票目标价上调多达 12%

摩根士丹利预计，受盈利韧性和人民币走强的推动，未来 12 个月中国股市将出现温和上涨。

摩根士丹利上调了中国内地及香港主要股指的目标点位，最高调幅达 12%。理由是企业盈利前景改善、人民币走势稳健，以及中国在全球技术供应链中的关键地位。

“中国股市在个股和主题层面蕴含的巨大机遇……应能让投资者构建起表现优于同行的针对性中国投资组合，”摩根士丹利首席中国股票策略师王滢（Laura Wang）在一份报告中表示。

该行最新的 12 个月目标预计 MSCI 中国指数将升至 91 点，意味着 12% 的上涨空间。预测还显示，恒生指数将达到 28,400 点（8% 上涨空间），恒生中国企业指数（HSCEI）升至 9,900 点（11% 上涨空间），沪深 300 指数将达到 5,400 点（11% 上涨空间）。

此次上调预测表明，尽管地缘政治紧张局势持续且国内复苏形势复杂，但中国最具竞争力的公司仍具有极具吸引力的投资价值，特别是在符合北京政策重点的高科技领域。这可能会促使资本重新流向这个表现明显逊于全球同行的市场。

盈利与人民币韧性

摩根士丹利看好中国股市的核心逻辑在于对企业盈利改善以及人民币兑美元汇率走强的预期。稳健的汇率可以吸引外国投资，并提升以美元计价的中国资产价值，为股票投资者创造有利循环。该行预计，公司层面的强劲基本面将开始抵消更广泛的宏观经济担忧。

技术与政策驱动的主题机遇

摩根士丹利将技术和创新列为首选投资主题，重点关注与中国“十五五”规划能力相匹配的股票。策略师指出，持续的美中竞争正在加速北京在人工智能、半导体和生物技术等关键领域推动技术本土化。该行还指出，中国拥有主导地位且极具竞争力的供应链，随着全球能源安全优先级提高，中国有望在绿色技术和高端电力设备领域保持领先。

其他潜在催化剂包括可能从美中峰会中受益的公司，以及符合“港股通”资格的公司，后者将向更多内地投资者开放。

本文仅供参考，不构成投资建议。