摩根士丹利上调渣打目标价13%，看好财富管理业务增长

摩根士丹利将渣打集团 (02888.HK) 的目标价上调超过 13% 至 221 港元，理由是该行财富管理业务表现出乎意料的强劲。

根据 5 月 12 日的报告，该行维持了“增持”评级，表示此次上调反映了“其财富管理业务的增长潜力及中期目标”。

该机构分析师分别将渣打银行 2026 年至 2028 年的盈利预测上调了 1.9%、0.7% 和 2.5%。此举将 2026 年更高的收入预测与略低的成本预测相结合，尽管该行还因地缘政治不确定性提高了这三年的信贷成本假设。

对财富管理业务的乐观展望正值亚洲大规模代际财富转移拉开帷幕之际。瑞银集团 (UBS) 最近的一项调查强调，亚太地区的继承人正在更年轻的年纪接管家族财富，这为专注于该领域的银行创造了重大的长期机遇。渣打银行在该领域的专注似乎是摩根士丹利积极重新评估的关键因素。

然而，竞争环境依然激烈。总部位于新加坡的竞争对手大华银行 (UOB Group) 最近报告称，第一季度净利润下降 4%，净费用收入因投资银行业务放缓而较历史高点下降 8%。虽然大华银行的财富收入增长了 6%，其管理资产规模增长 5% 至 1,980 亿新元，但这种参差不齐的业绩凸显了渣打银行必须应对的挑战性市场背景。

摩根士丹利决定同时提高收入预测和信贷成本假设，点出了当前的宏观环境。地缘政治局势紧张，例如扰乱了渣打银行关键市场印度经济的霍尔木兹海峡封锁，既创造了机遇也带来了风险。该行正押注于财富管理等收费业务的增长能够跑赢潜在信贷问题带来的阻力。

此次上调为渣打银行的战略注入了新的信心，表明其对高增长财富走廊的关注正在产生回报。投资者将关注该行的下一次财报，以观察财富管理势头是否足以抵消更广泛的经济压力。

本文仅供参考，不构成投资建议。