天然气期货下跌3.4%，7月合约到期，高温天气临近

7月天然气期货到期日下跌3.4%，报3.231美元/百万英热单位，交易员将注意力转向8月合约以及即将席卷美国的热浪。

纽约商品交易所天然气期货周二收低，即将到期的7月合约下跌3.4%，报3.231美元/百万英热单位，而交易最活跃的8月合约微跌0.5%，报3.279美元/百万英热单位。

"下一个考验是，新的近月合约能否守住近期涨幅，因交易员在合约到期后将目光更直接地聚焦于7月高温、液化天然气走强，以及注气速度是否开始放缓到足以挑战库存盈余的程度，"Gelber & Associates在一份报告中表示。

早盘交易时段，7月合约一度升至3.360美元/百万英热单位，涨幅0.5%，8月合约上涨1%至3.328美元，随后两者均掉头回落。到期日反转是交易员在最终结算前平仓的常见模式，但此次跌幅——较前一日收盘下跌3.4%——反映出市场对近期供需平衡的不确定性。

未来两周，一股高于正常水平的气温带将席卷美国，预计将推高天然气发电的制冷需求。美国国家气象局的6至10天展望显示，中西部、东北部及南部部分地区气温将高于平均水平，这些地区在夏季月份占天然气发电需求的相当大比例。据EBW Analytics的Eli Rubin称，七月四日独立日长周末前夕预计将出现创纪录高温，这可能为纽约商品交易所期货近期走势提供上行支撑。

Rubin补充称，在供应方面，国内产量一直在上升，这使得中期前景较为疲软。美国能源信息署的每周库存数据显示，截至6月中旬，库存量为2.85万亿立方英尺，比2.48万亿立方英尺的五年均值高出约15%。库存盈余已从5月初的22%收窄，因为注气速度落后于季节性常态，但在缺乏持续的需求冲击的情况下，这一过剩库存仍足以限制任何持续的上涨行情。

液化天然气出口继续为价格提供底部支撑，6月份美国液化天然气终端接收的原料气流量日均达135亿立方英尺，接近创纪录水平。如果高于正常气温持续整个7月，液化天然气需求上升和季节性制冷需求的叠加效应，可能加速库存盈余的消化。Freeport LNG的3号生产线已于今年早些时候恢复全面运营，带来了约每日7亿立方英尺的增量需求。

8月合约结算价较已到期的7月合约升水0.048美元/百万英热单位，反映出市场对未来供应趋紧的预期。近月价差结构已从一个月前的0.12美元/百万英热单位收窄，表明交易员正在定价随着夏季深入实物市场将逐步收紧。

市场下一个关键数据点将是周四公布的美国能源信息署每周库存报告。标普全球大宗商品洞察调查的分析师预计，截至6月26日当周的注气量为680亿立方英尺，而五年均值增幅为820亿立方英尺。若注气量低于预期，将表明高温和液化天然气需求的叠加效应已开始侵蚀库存盈余，可能为7月份的期货价格提供支撑。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。