金主权衡：参议员促FERC否决NextEra 668亿美元收购Dominion交易

参议员安格斯·金（Angus King）敦促联邦能源监管委员会（FERC）阻止NextEra能源以668亿美元收购Dominion能源的交易，称该合并将使一家公司在覆盖超过一千万人口的区域内集中过大的市场权力。周一提交的一份文件显示了这一立场。

"一家同时拥有商业发电、受监管发电、输电及负荷枢纽敞口的单一企业，拥有强大的动机和工具来塑造区域市场以利于自身，"来自缅因州的独立派参议员、参议院军事委员会成员金在信函中表示。

这项于5月18日宣布的全股票交易，以每股Dominion股票换取0.81股NextEra股票——较公告前Dominion最后收盘价溢价23%——将使Dominion股东持有合并后实体约26%的股份。合并后企业估值约为4200亿美元。文件显示，两家公司合计运营110吉瓦的发电能力，包括全美最大的天然气发电机组和第二大核电业务。

若遭否决，这将是NextEra第四次大型公用事业收购尝试失败。此前该公司曾放弃对杜克能源、夏威夷电气和Oncor的收购。该交易告吹也将使Dominion股东失去一个溢价收购机会。该公司股价6月26日收于58.30美元，远低于隐含的交易价值。

监管障碍不断升级

NextEra对Dominion的拟议合并需要获得FERC以及弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州监管机构的批准。金的信函援引NextEra此前利用游说手段在新英格兰地区压制清洁能源竞争的历史，以此证明合并后的公司将利用其市场地位推高消费者电价。

该交易的战略逻辑基于Dominion在弗吉尼亚州的业务版图，该州北部拥有"数据中心走廊"——全球最大的数据中心聚集地。2019年至2024年间，该地区电力消费年均增长3.1%，是全美平均水平的三倍以上。NextEra表示，此次合并将使其获得130吉瓦的数据中心项目储备，并支撑2027年至2032年间每年590亿美元的规划资本支出。

交易定价面临压力

截至6月26日，NextEra股价报89美元。根据TIKR数据，覆盖该股的20位分析师中，11人给予买入评级，3人给予跑赢大盘，7人给予持有，1人给予卖出，平均目标价为99美元。巴克莱银行6月23日将Dominion的目标价从70美元下调至69美元，同时维持超配评级，分析师尼古拉斯·坎帕内拉在第二季度业绩预览中提及了这项待定交易。

NextEra管理层指引，到2032年调整后每股收益增长率超过9%，该交易将在交割后立即实现每股收益增厚。该公司2026年第一季度调整后每股收益为1.09美元，同比增长10%，其能源资源部门实现14%的调整后盈利增长，可再生能源及储能项目储备达到创纪录的33吉瓦。

金的信函不具备约束力，但为这场本就备受瞩目的监管审查增添了政治分量。FERC尚未确定其裁决的时间表。

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