石油市场面临五亿桶供应缺口 各国竞相补充战略储备

全球石油市场在霍尔木兹海峡中断后面临约五亿桶的结构性供应缺口。根据标普全球数据，即使该水道本月重新开放，国际能源署预计这一短缺将持续到2026年第四季度。这条此前承担全球近20%石油运输的关键通道仍有约一亿桶原油积压，每关闭一天，缺口就会增加580万桶。

"进口国政府只问一个问题：'我们需要做些什么才能确保这种情况不再发生？'"能源研究公司ClearView Energy Partners联合创始人凯文·布克表示。

阿布扎比国家石油公司首席执行官苏尔坦·艾哈迈德·贾比尔表示，将霍尔木兹海峡的运输量恢复到危机前水平的80%需要四个月时间，全面恢复预计要到2027年第一或第二季度。沙特阿美给出了类似的时间表。标普全球估计，即使市场突然每天增加100万桶的富余供应，全球库存也需要一年以上才能恢复到危机前的水平。国际能源署预计只有在第四季度才会出现少量盈余，届时库存才能开始补充。

这场供应冲击正在重塑亚洲的能源安全战略，各国政府正从零开始建立或扩大现有战略石油储备。此前没有任何战略储备的巴基斯坦正在规划其首个储油系统，并邀请国际生产商在卡拉奇附近的卡西姆港建设商业库存。菲律宾正在建立其首个战略石油储备，印度尼西亚宣布新建储油设施，印度也在扩大现有产能。日本已承诺提供100亿美元的财政援助，支持亚洲国家建设储油基础设施。

产量恢复将不均衡。 上个月退出欧佩克且不再受产量配额约束的沙特阿拉伯和阿联酋均拥有闲置产能，可以相对较快地提高产量。伊拉克和科威特由于依赖外国油服公司，且面临老化的低压油井重新加压的技术挑战，恢复速度将较慢。

这场危机也在加速推动对能源结构的更广泛反思。欧盟各国部长正在讨论是否扩大国内石油和天然气生产——就在几年前，这种辩论还几乎不可想象。与此同时，廉价的中国电动汽车和太阳能电池板正为依赖进口的国家提供更多减少化石燃料依赖的选择。Ember数据显示，仅在3月份就有50个国家创下了中国太阳能电池板进口纪录。

历史表明，能源冲击可能引发持久的结构性变革。1970年代的石油危机促使美国大力提高能源效率并开发替代能源；如今石油仅占美国发电量的约1%，远低于1970年代初的近五分之一。但有意义的能源转型需要时间。在此期间，各国政府的压倒性优先事项仍是确保供应——这意味着储备原油，这种动态将使石油市场长期保持紧张，价格持续走高。

本文仅供参考，不构成投资建议。