Palantir飙升5%终结七连跌，抄底买家入场

Palantir Technologies股价周四早盘飙升逾5%，终结了连续七个交易日的下跌行情。此轮跌势曾将该股推至较11月高点低45%的水平，年初至今累计下跌34%。

"这轮抛售不能归咎于Palantir的基本面，"Wedbush Securities科技分析师丹·艾夫斯表示。"这大概是目前市场上估值最扭曲的科技股之一。"

此次反弹发生前，该股曾触及12个月低点约107.27美元，随后回升至约113美元，即便同期标普500指数整体小幅走低。尽管第一季度业绩亮眼——营收同比增长85%至16.3亿美元，美国商业营收飙升133%至5.95亿美元，调整后营业利润率从去年同期的44%升至60%——但股价此前仍持续下跌。

价格与基本面之间的脱节吸引了知名抄底买家。凯西·伍德的ARK Invest在6月下旬的两个交易日内买入了约12.2万股Palantir股票，价值约1400万美元，延续了数月来持续逢低加仓的模式。该股目前交易价格约为远期盈利的77倍，市场押注的是AI加速应用将弥合估值差距，而非业务正在恶化。

AIP动能推动商业加速

Palantir的人工智能平台在企业市场持续获得 traction。美国商业客户数量同比增长42%，价值100万美元及以上的合同数量较上年同期增长了1.6倍。合同总价值达到11.8亿美元，同比增长45%，剩余合同价值同比飙升112%。

该公司的"40法则"得分——一项结合营收增长与利润率的广泛使用的软件行业指标——在第一季度提升至145%，而2024年第二季度时为64%。首席执行官亚历克斯·卡普称这一数字是"只有其他AI基础设施公司——英伟达、美光和海力士——才能媲美的成就"。

与ServiceNow和C3.ai等企业软件同行相比，Palantir将AI需求转化为可衡量的商业执行成果的速度更快。ServiceNow最近季度的订阅收入增长22%，C3.ai营收增长28%——两者均远低于Palantir的85%增速，尽管它们各自的规模与商业模式不同。

估值担忧持续，尽管基本面改善

尽管出现反弹，Palantir股价年初至今仍下跌约34%，估值焦虑与AI软件股的整体波动性令其承压。该股远期市盈率约为77倍，这一估值水平意味着不容任何运营失误。高管减持也打击了市场情绪——根据雅虎财经数据，Palantir近期的所有内部交易均为卖出。

不过，华尔街整体仍持看多立场。Visible Alpha追踪的六位分析师中有四位给予该股买入评级，平均目标价约为202美元——意味着较当前水平约有80%的上行空间。盈利预测持续上调，过去60天内分析师对2026年进行了11次上调、对2027年进行了10次上调，且两个期间均无下调。

对投资者而言，问题在于近期的价格疲软反映的是对Palantir增长轨迹的重新评估，还是情绪驱动的过度修正。考虑到企业AI应用仍处于早期阶段，且公司商业业务正在加速，基本面支持后一种观点——但在77倍市盈率下，市场要求的是近乎完美的执行。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。