中国央行将提高香港资产配置比例 人民币年内已升值5.4%

中国人民银行将提高其外汇储备中配置于香港资产的比例，行长潘功胜表示，这一政策转变将巩固香港作为全球金融中心的地位。

中国人民银行行长潘功胜周一表示，中国国家外汇储备将提高在香港的资产配置比例，将资金注入一个在过去12个月中人民币兑美元已升值5.4%的市场。

"国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例，为香港资本市场发展注入活力，"潘功胜在香港固定收益与货币峰会及债券通论坛上表示。

这一消息发布之际，中国资产已与全球市场脱钩。人民币是今年唯一兑美元走强的主要货币，6月曾触及6.7522的三年半高点。自2月下旬伊朗战争爆发以来，中国基准10年期国债收益率已下降近10个基点至1.73%，而同期美国10年期国债收益率则攀升51个基点。外国投资者于5月重返中国债券市场，为一年多来首次录得净流入，而根据证券监管机构的数据，在岸A股持仓从去年底的3.67万亿元人民币增至逾4万亿元人民币。

在香港面临来自新加坡及其他区域金融中心竞争之际，外汇储备配置的增加巩固了香港作为资本筹集中心的地位。潘功胜表示，过去一年，人民银行通过持续的投资和交易操作，一直在稳步构建其香港资产组合，但未披露当前配置规模或目标比例。

多元化吸引力增强

这一政策与香港更广泛地拓展金融基础设施的努力相契合。香港上周推出黄金结算系统，旨在将自身定位为区域贵金属储备中心，这是其实现资产类别多元化、超越股票和固定收益的一项战略举措。

中国对全球市场力量的相对隔离，使其资产成为国际投资者越来越具吸引力的多元化工具。以美元计，代表内地蓝筹股的沪深300指数在2026年上半年上涨近11%，跑赢许多新兴市场同行，尽管其表现落后于标普500指数约13%的涨幅。分析师指出，这种差异反映了一个与全球通胀周期脱节的经济体，以及一个由零售投资者主导、其目标与全球基金经理不同的股市。

上一次人民银行发出战略性增加香港资产配置的信号是在2024年初，随后通过沪深港通和债券通渠道出现持续的流入。交易所数据显示，随后几个季度中，沪深港通北向交易的月均成交额达到1200亿港元。

政策驱动的人民币强势

Pantheon Macroeconomics高级经济学家Kelvin Lam表示，人民币的升值是由政策意图而非经济基本面驱动的。"人民币走强在某种程度上脱离了传统的长期驱动因素，如经济表现如何，"Lam表示。"相反，它是政策驱动的——当局有意在全球动荡时期展现货币稳定。"

在人民币汇率突破6.80关口后，全球银行已上调了对人民币的年终预测，预计在中国出口强劲和稳定的美国政策背景支持下，人民币将进一步走强。人民银行的储备配置举措表明，在香港深化其作为在岸与离岸中国资本之间桥梁的角色之际，当局对香港金融市场充满信心。

对于全球投资者而言，人民银行在香港资产中增加存在可能成为一股稳定力量，有望降低恒生指数和港元市场的波动性。在来自北京的政策利好和企业盈利改善的推动下，恒生指数今年迄今已上涨约8%。

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