和平协议疑虑推动美元创一年新高，股市承压

美伊和平框架再遭质疑，亚洲股市承压走低，美元升至一年新高，投资者押注美联储加息风险上升。

周一亚洲股市走低，美元攀升至一年新高。美伊和平进程再现疑虑，推动油价和债券收益率上行，交易员开始押注美联储加息风险加大。

"市场正在重新调整，以适应地缘政治风险持续存在且美联储保持鹰派的局面，"Edgen地缘政治风险分析师Elena Fischer表示。"瑞士谈判推迟打破了此前关于和平即将达成的假设。"

美元指数上涨0.3%至101.07，创一年新高；日元兑美元走弱至161.46，接近此前触发日本当局干预的水平。欧元跌至1.1419美元，英镑跌至1.3174美元。联邦基金期货目前显示，未来几个月内加息概率大幅上升，而仅在一周前市场预期仍截然不同。

美伊14点协议将停火期限延长了60天，但瑞士谈判的突然取消——副总统JD·万斯原定在此与伊朗官员会晤——凸显了这一框架的脆弱性。鉴于霍尔木兹海峡承载着全球21%的石油贸易量，任何谈判破裂都可能导致油价持续上涨，进而使全球央行政策更加复杂。

油价因供应风险回升而上涨

布伦特原油周一攀升至每桶78美元上方，部分收复了停火声明发布后的跌幅。伊朗官员已表示，在承诺进一步谈判之前，他们需要看到华盛顿正在履行临时协议的证据；与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在连夜谈判期间再次发出威胁。伊朗外交部对拟议中的签字仪式表示质疑，称两国总统此前已签署了该框架。

这些相互矛盾的信号让交易员无法判断该协议能否经受住未来艰难的谈判考验。上一次重大中东和平进程破裂——2019年阿布盖格-胡赖斯油田遇袭事件——导致油价单日暴涨15%，美元兑新兴市场货币在随后一周内上涨了2%。

美联储鹰派重燃，利率预期转向

美联储主席凯文·沃什及多位政策制定者强调需要恢复物价稳定，相关言论使利率预期急剧转向。此前市场押注年底前将有两次降息，如今则认为维持利率不变——甚至加息——的概率更高，原因是通胀粘性叠加能源成本高企。

利率预期的转变进一步强化了美元的吸引力，资金涌入美国国债及其他美元计价资产。对日本而言，压力尤为严峻：日元逼近162关口，迫使日本财务省权衡是否进一步干预。此前在4月和5月，日本已投入约11.7万亿日元进行干预，但效果有限且难以持续。

外汇和股市发出的更广泛信号是，投资者仍不相信今年早些时候引发波动的地缘政治风险已经消散。在制裁解除、核查机制及核限制条款通过全面协议得到解决之前，全球市场很可能将继续受到情绪突然波动的冲击。

本文仅供参考，不构成投资建议。