Pump.fun活动暴跌80%，Solana交易者逃离Meme币转战永续合约

Pump.fun的链上活动在过去三个月暴跌80%，交易者纷纷离开这个基于Solana的Meme币发射平台，转向永续合约交易平台，将Solana的网络费用拖至多个月低点。

链上数据显示，Pump.fun的代币毕业率（新创建代币中成功上线去中心化交易所的比例）的七日移动均值上周降至0.26%。这较三个月前下降了80%。该平台的日均收入在6月为80万美元，较六个月前的480万美元下降了83%。仅5月至6月期间，收入就下降了25%，而毕业率则下降了53%。

"交易者已经从Meme币投机转向永续合约，在那里他们可以获得杠杆敞口，而无需承担微型市值代币的流动性风险，"链上分析师Jason Wu表示。"Hyperliquid已占据去中心化永续合约市场80%以上的份额，从Pump.fun等平台吸走了交易量。"

这场外流已冲击到Solana更广泛的生态系统。Solana的每日网络费用在6月降至5,300 SOL，低于1月的33,000 SOL——下降了84%。Solana的DApp收入在3月降至2,200万美元，创18个月新低，而该网络的每周DEX交易量截至5月底已下降逾50%。PUMP代币本身在过去六个月中下跌了40%。

从Meme币向永续合约的结构性转变，引发了市场对Solana依赖投机性交易量的质疑。尽管机构采用正在增长——SoFi、贝莱德和富兰克林坦伯顿已扩展至Solana生态系统，且该网络目前控制着代币化股票市场97%的份额——但Pump.fun崩溃留下的收入缺口，尚未被这些更高质量的用例所填补。截至6月17日，SOL报71.72美元，年内迄今下跌40%，如果链上活动继续恶化，68美元的支撑位将成为市场关注的焦点。Solana的下一个考验是，其不断增长的164亿美元稳定币供应量和现实世界资产代币化管线，能否在进入第三季度之际弥补Meme币驱动的手续费收入损失。

本文仅供参考，不构成投资建议。