量子计算公司（QCi）宣布了一项重大的7.5亿美元普通股私募，旨在为其商业化和生产工作提供资金。尽管成功募集资金，但该公司股价显著下跌，反映出投资者对潜在稀释和发行定价的担忧。
量子计算公司 (QCi) (纳斯达克: QUBT) 于2025年10月5日宣布，已与机构投资者签订证券购买协议，进行超额认购的普通股私募，预计总收益达 7.5亿美元。该公司将发行 37,183,937股 普通股，根据纳斯达克规则按市价定价，预计于2025年10月8日左右完成交易。此次重大融资旨在为关键的商业化和生产计划提供资金，使QCi在新兴量子技术领域进入下一阶段的增长。
此次私募由QCi最大的现有股东领投，使该公司自2024年11月以来筹集的资金总额达到 16.4亿美元。这使得QCi拥有其声称在公开上市量子计算公司中最强的资产负债表，预计交易完成后其备考现金头寸约为 15.5亿美元。净收益将战略性地分配，以全面资助商业化工作、寻求战略收购、建立批量生产能力、扩大销售和工程人员，以及用于一般公司用途。这笔资金旨在提供足够的资本，以执行QCi截至2028年的当前业务计划。
消息公布后，QUBT 股价立即出现负面反应，当日下跌 6.54%。这种市场波动反映了投资者的担忧，主要集中在新发行 3720万股新股 可能导致的股权稀释。报告指出，这些股票的定价低于前一周的收盘价，加剧了投资者对短期股票炒作和整体估值影响的担忧。尽管此次发行超额认购，但低于近期市场表现的定价似乎抑制了投资者的即时热情，凸显了对激进融资策略及其对现有股东价值影响的谨慎情绪。该股当前价格为 21.8301美元，市值为 40.8亿美元。
此次注资显著增强了QCi的财务跑道，以当前烧钱速度计算，可延长至20年以上，解决了此前对资本密集型量子计算领域资金可持续性的担忧。QCi 以常温光子量子技术脱颖而出，与 IBM 和 Google 等低温竞争对手形成对比。然而，财务指标呈现出喜忧参半的局面。该公司公布的2025年第二季度财报令人失望，每股收益为-0.26美元，而预期为-0.06美元；收入为 6.1万美元，而预期为 10万美元。诸如 市销率（P/S）达到5年高点12310 和 市净率（P/B）为9.82 等估值指标表明，与同行相比可能存在估值过高。尽管存在这些担忧，QUBT 表现出显著的势头，2025年上涨超过 48%，过去12个月更是惊人的 3,319%。
QCi首席执行官兼董事会主席 黄玉平博士 阐述了公司的战略转变：
“自2024年11月以来筹集的总资本现已达到16.4亿美元，使QCi在公开上市量子计算公司中拥有最强的资产负债表，并提供了我们认为足以执行截至2028年当前业务计划的资金。我们现有投资者通过此次近期融资给予的支持，是对我们愿景、技术和路线图的肯定。我们现在的重点是加快从量子技术创新公司向领先量子硬件制造商的转型，推进我们‘将量子技术普及给大众’的使命。”
这一声明强调了公司从创新转向实际制造和商业部署的意图。此次私募虽然造成短期股价波动，但旨在作为伙伴关系和客户获取的催化剂。市场将密切关注 QCi 将这笔巨额资金转化为增加的合同收入和商业采用的能力，尤其是在未来三年内预计不会盈利的情况下。更广阔的全球量子计算市场预计将以 27.3%的复合年增长率增长，到2025年达到18.8亿美元，这表明在一个高增长的环境中，QCi的积极融资策略有可能带来显著的长期回报，这取决于其成功的执行。
