加拿大皇家银行看好英国石油股价上涨逾30%，因其资产负债表改善

加拿大皇家银行资本市场看好英国石油股价上涨逾30%，理由是该公司资产负债表改善且大宗商品交易环境有利。

"尽管小报仍痴迷于英国石油的董事会闹剧，但宏观环境对英国石油的投资逻辑依然高度有利，我们继续认为该股有跑赢同行的空间，"加拿大皇家银行在一份报告中表示。

这家加拿大银行将英国石油的目标价定为700便士，而该股目前的交易水平约为540.5便士。加拿大皇家银行重申了对这家伦敦上市石油巨头的"跑赢大市"评级。

这一乐观判断出炉之际，英国石油正面临董事会动荡——前董事长阿尔伯特·曼尼福德离职，加拿大皇家银行称他在许多投资者眼中是"变革推动者"。现任董事长汤姆森坚称，公司的战略保持不变，核心是去杠杆和提高效率。

加拿大皇家银行指出，治理担忧并未消失，称在经过多次战略重置和管理层变动后，投资者需要"对战略连贯性感到放心"。然而，该券商的核心理由是，数据现在正朝着有利于英国石油的方向发展。

有利的宏观环境——包括油价高企和强劲的炼油利润率——为英国石油的现金流生成提供了顺风，使其能够更快地削减债务。在经历了杠杆率上升的一段时间后，英国石油一直在努力加强其资产负债表，近几个季度净债务有所下降。今年以来，布伦特原油大部分时间交易在每桶70美元上方，为整个行业的现金流提供了支撑。

加拿大皇家银行的看法使其成为覆盖英国石油的分析师中较为看多的阵营之一。该股今年表现落后于壳牌和道达尔能源等部分欧洲石油同行，原因是董事会动荡给战略方向带来了不确定性。英国石油的远期市盈率较同业存在折价，加拿大皇家银行认为，随着去杠杆故事逐步获得认可，这一差距将收窄。

700便士的目标价意味着较当前股价有约30%的溢价，表明加拿大皇家银行认为来自治理噪音的下行风险有限。投资者将关注英国石油的下一份季度报告，以寻找去杠杆策略正在带来可衡量的资产负债表改善的证据。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。