再生元与CytomX扩大癌症合作，交易总额达40亿美元，合作伙伴纷纷退出

再生元以40亿美元的交易规模加倍押注CytomX的前药技术，尽管其他三家合作伙伴已放弃该平台。

再生元制药支付3700万美元，在其与CytomX Therapeutics的合作中新增两个癌症靶点，并锁定了另外六个靶点的选择权，使该交易潜在总价值增至约40亿美元。

"此次扩大合作反映了我们对条件激活型双特异性方法选择性治疗肿瘤的信心，"再生元一位发言人表示。

此次扩大使最初2022年协议20亿美元的上限大致翻倍，该协议当时向CytomX支付了3000万美元预付款。再生元现在有权在本次新增的两个靶点之外，最多再提名六个额外靶点，每个靶点均附带里程碑付款。

这一信任投票正值CytomX其他知名合作伙伴纷纷撤退之际。安斯泰来在第一季度终止了协议，百时美施贵宝在5月跟进，莫德纳暂停了合作，安进也退出了授权项目——使再生元成为这家生物技术公司最重要的支持者。

再生元为何坚持

CytomX的Probody平台能使生物药物在到达肿瘤微环境前保持非活性状态，从而减少限制许多癌症疗法的靶向毒性。再生元正将该技术应用于其双特异性抗体平台，旨在创建条件激活型分子以保护健康组织。该方法针对肿瘤学的一个根本性局限：在不牺牲疗效的前提下扩大治疗窗口。

百时美施贵宝曾以Yervoy的掩蔽版测试相同理念，但在1/2期试验后放弃了该计划。这一失败以及合作伙伴的退出，引发了人们对该技术能否兑现承诺的质疑。CytomX尚未产生验证该平台在人体内效果的关键阶段数据。

现金跑道为数据争取时间

根据其最新提交的文件，CytomX持有3.467亿美元现金，足以将运营维持至2028年下半年。这家生物技术公司正在推进两个临床候选药物，包括用于结直肠癌的掩蔽型抗体偶联药物varsetatug masetecan（Varseta-M），该药可能进入注册试验。其第二个临床项目的1期数据也预计将在该时间窗口内公布。

对再生元而言，这笔扩大后的交易以相对较低的预付成本提供了条件激活型双特异性药物管线的接入机会。对于一家年收入达140亿美元的公司来说，3700万美元的支付金额相对较小，而里程碑付款为主的结构意味着再生元只需为达到开发和商业目标的项目付费。CytomX股价因合作伙伴退出而下跌，但如果再生元支持的项目产生临床数据，该股可能会重新获得市场关注。

本文仅供参考，不构成投资建议。