Revolut将于8月31日下架USDT，MiCA重塑稳定币市场格局

欧洲估值最高的金融科技公司Revolut将于8月31日全面下架Tether的USDT，分三个阶段逐步停止对这款市值达1840亿美元的稳定币的支持。此举正值欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）收紧对非合规代币的准入。

根据一份经多家媒体核实的客户通知，用户可在7月6日之前通过该应用购买USDT，此后新增购买将被禁止。7月30日起，Revolut将停止接收新的USDT存款，此后任何转入资金均将被拒绝。8月31日后，账户中剩余的USDT余额将按当日汇率自动转换为用户的基础货币。

Revolut在通知中告知客户，该决定是基于"监管与风险考量"，但未具体说明哪些司法管辖区受到影响。根据欧洲证券和市场管理局（ESMA）注册信息，该公司于2025年11月获得MiCA许可，成为加密资产服务提供商，该牌照由塞浦路斯证券交易委员会授权。这一身份要求Revolut将其产品布局与欧洲稳定币规则保持一致。

此次下架使Revolut成为越来越多MiCA持牌平台中将USDT从其欧洲产品中移除的一员。Tether拒绝遵守该法规——后者要求发行方将其部分储备存放于欧盟信贷机构——使得该稳定币面临被逐步排除在受监管分销渠道之外的风险。Tether首席执行官Paolo Ardoino在2025年5月的一次采访中称MiCA是"一项考虑非常不周全的立法"。

根据CoinGecko数据，USDT仍以1840亿美元的市值位列第三大加密资产。其最接近的竞争对手Circle旗下USDC市值为730亿美元，排名第五。这一差距凸显了USDT在全球离岸流动性和交易所交易中的主导地位，但合规鸿沟正在扩大：在MiCA持牌公司掌控零售渠道的市场中，USDC凭借更强的合规形象受益。

对于Revolut的零售用户而言，分阶段的时间表提供了一个在自动转换前出售或提取USDT的窗口。7月6日的购买截止日期和7月30日的存款冻结期，让客户约有八周时间管理持仓。8月31日之后，任何剩余余额将按即期汇率转换，这意味着拖延的用户将面临潜在的汇率风险。

对稳定币市场而言，更深层的影响具有结构性。MiCA并未直接禁止USDT，但它设置了一道持牌平台必须执行的合规门槛。如果大型消费者应用、经纪商和交易所继续移除不合规的稳定币，流动性可能会按区域分化——USDT将主导非受监管市场，而USDC或欧元计价替代品则将捕获受监管的欧洲资金流。对受影响的用户来说，下一个关键节点是7月6日，届时购买窗口将关闭。

本文仅供参考，不构成投资建议。