里士满联储制造业指数5月飙升至13，超越所有预期

里士满联储辖区的制造业活动以数月来最快速度扩张，综合指数飙升至13——是经济学家预期的4的三倍多。

5月，里士满联储辖区制造业活动从4月的3跃升至13，较市场4的共识预期高出两倍多，出货量、新订单和就业均实现增长。

里士满联储在其月度第五区制造商调查报告中表示："三大分项指数——出货量、新订单和就业——本月均录得上升，其中未来就业预期指数从7升至23。"

调查显示，5月支付价格和销售价格的平均增长率有所下降。企业预计未来12个月价格增长将进一步放缓。出货量和新订单的未来预期指数进一步进入正值区域，表明制造商预计今年中期将持续扩张。

强于预期的读数降低了近期降息的可能性，根据联邦基金期货数据，市场对美联储今年晚些时候加息的可能性定价为58%。然而，价格增长放缓为政策制定者在联邦公开市场委员会下次决策前权衡通胀走势提供了一些缓解。

该调查覆盖了第五联邦储备区内的企业，包括哥伦比亚特区、马里兰州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、弗吉尼亚州以及西弗吉尼亚州的大部分地区。根据里士满联储的历史数据，综合指数从3跃升至13是自2024年初以来最大的环比增幅，此前工厂活动持续低迷，曾引发市场对该行业健康状况的担忧。

就业预期指数从7升至23，表明该地区企业预计未来数月将增加用工。这与整体劳动力市场的韧性相一致，但世界大型企业联合会5月消费者信心指数降至93.1，凸显出对生活成本上升和家庭支出疲软的担忧。制造业乐观情绪与消费者谨慎态度之间的分歧，突显了经济复苏的不均衡性。

价格压力缓解，成本增长放缓

调查显示，5月制造商支付价格的平均增长率下降，同时销售价格增速放缓。受访企业预计未来12个月投入品和产成品价格增长均将进一步放缓，这一趋势可能支持美联储在下次会议上维持利率不变而非恢复紧缩。

里士满联储的数据发布之际，美国经济呈现出喜忧参半的局面。制造业似乎正在蓄势，但服务业已显示出降温迹象。这种分化使美联储的政策权衡更加复杂，因其需要在通胀风险与增长担忧之间取得平衡——尤其是美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数——仍高于央行2%的目标。

周三，受人工智能乐观情绪和美国与伊朗和平协议希望的推动，美国股指期货走高，标普500指数和纳斯达克指数预期上涨。10年期美国国债收益率从4.51%收窄至4.47%，反映出在周三ADP就业报告公布前的谨慎头寸。布伦特原油跌至每桶97.19美元，因地缘政治紧张局势出现缓和迹象。

上次里士满联储综合指数出现如此大幅度的跃升是在2024年初，当时该指数在两个月内从2升至12。根据美联储工业产出数据，那轮扩张之后，美国东南部和中大西洋地区的工厂产出持续高于趋势水平。

里士满联储调查是纳入全国ISM制造业指数的多个地区联储制造业指标之一。5月的读数表明，定于下周公布的全国工厂指标可能在4月收缩后显示扩张。《华尔街日报》调查的经济学家预计，ISM制造业指数将从49.2升至49.5，但仍低于划分增长与萎缩的50荣枯线。

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