三星暴涨10%：黄仁勋抵首尔洽谈HBM4E供应协议

三星电子周一暴涨近10%，市值增加约300亿美元，英伟达CEO黄仁勋抵达首尔，引发市场对高带宽内存供应协议的强烈预期。

三星电子周一盘中一度飙涨9.5%，市值增加约300亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋已抵达首尔，投资者预计其此行将敲定HBM4E供应协议。

"市场正在为三星赢得HBM4E重大订单定价，这将打破SK海力士在英伟达先进内存供应上的实际垄断地位，"KB Securities分析师Lee Seung-woo表示。"这笔交易的规模可能为三星内存业务带来80亿至100亿美元的年度收入。"

三星股价当日收于历史新高，延续了这家韩国芯片制造商成为AI基础设施支出最大上市受益者之一的涨势。10%的涨幅远超韩国综合股价指数（后者上涨4.4%至8,858.26点）。竞争对手SK海力士上涨2.4%，LG电子飙升29%，Naver上涨12%，市场预期黄仁勋此次访问将带来AI合作机会。

HBM4E协议将成为三星内存业务的一个转折点。此前，在向英伟达供应训练大型语言模型所需的高带宽内存芯片方面，三星一直落后于SK海力士。自2025年底以来，三星一直在向其12层堆叠HBM4E芯片提供样品，若获得英伟达认证，将是对该公司多年来在先进封装技术领域投资的肯定。

黄仁勋此次访问正值韩国半导体出口创下历史新高。5月份出口额达878亿美元，同比增长53%，主要受AI内存超级周期推动。这位英伟达掌门人预计将在为期数天的行程中与三星、Naver及其他韩国科技集团的高管会面。

对三星而言，赢得英伟达的HBM4E业务将为其在目前由SK海力士主导的市场中提供关键的第二个收入来源。据行业预估，HBM市场规模到2028年有望达到400亿美元，其中英伟达占据需求的大部分。三星的代工业务（采用3nm及即将推出的2nm制程制造芯片）也有望通过与英伟达在下一代AI加速器上的更紧密合作而受益。

韩国整体市场因预期黄仁勋此行将在该国科技生态系统中解锁更深层次的AI合作伙伴关系而上涨。Naver运营着韩国最大的搜索引擎，并一直在开发自有的大型语言模型，该公司股价上涨12%，市场猜测其可能与英伟达在云或AI基础设施方面展开合作。

三星股票目前交易价格约为远期市盈率18倍，低于SK海力士的22倍，反映出市场认为三星在AI内存竞赛中仍有追赶空间。分析师称，若与英伟达确认HBM4E供应协议，这一估值差距有望缩小。

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