SanDisk、美光领涨AI存储反弹，纳斯达克100期货上涨1%

美国盘前交易中，AI存储芯片股周一强势反弹，SanDisk涨超5%，投资者在三星电子关键财报公布前重返半导体板块。

AI存储芯片股周一在美国盘前交易中反弹，SanDisk涨超5%，投资者在三星电子财报公布前重返该板块。纳斯达克100期货上涨1%，标普500期货上涨0.4%。

Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示："半导体及其他投机性较强的高科技主题可能会继续被削减头寸。关键问题在于，这是否会触发资金轮动至落后板块，还是引发更广泛的市场调整。"

西部数据与希捷均涨超5%，美光科技涨逾3%。此前SanDisk股价自6月高点2335美元已回调25%，目前股价约在1810美元——但过去12个月累计涨幅仍高达3905%。根据最新财报，SanDisk近期签约订单积压达420亿美元，另有110亿美元财务担保。

此番上涨之际，三星电子（年内涨幅165%）将于周二公布财报，SK海力士也在筹备290亿美元的美国上市计划——这两大事件将检验AI交易能否在经历一个波动季度后保持动能。英伟达服务器组装合作伙伴鸿海精密季度营收同比增长40%，显示尽管近期行业动荡，AI需求依然强劲。

跨资产逆风考验AI逻辑

尽管科技股反弹，宏观层面带来了多重压力。日本10年期国债收益率升至2.815%，创1996年以来新高；20年期国债收益率达3.785%，30年期升至4.055%。美元全面走强，高盛将美元/日元12个月预期从155上调至165，理由在于套息交易动态。日元交投于161.54附近。

日本利率上升对推动全球风险偏好（包括科技股）的套息交易构成潜在逆风。与此同时，美国10年期国债收益率回落2个基点至4.46%，布伦特原油下跌0.6%至约每桶71.70美元，部分缓解了通胀担忧。

市场预计三星将报告强劲的存储芯片定价能力。据报道，三星已告知客户，计划将第三季度DRAM平均售价环比提高约20%。三星代工业务在先进制程上与台积电直接竞争，其存储部门同样受益于推动SanDisk和美光股价上涨的AI驱动型高带宽内存（HBM）需求。

估值与未来路径

SanDisk目前市盈率约为过去12个月盈利的61倍，按远期盈利计算为31倍，分析师预计下一财年营收增长124%，盈利增长183%。华尔街约79%的分析师给予该股买入评级。CEO David Goeckeler在5月的投资者会议上表示，闪存市场将"长期处于供不应求状态"，部分分析师预计供需失衡可能持续至2030年。

对于投资者而言，问题在于SanDisk自6月高点回调25%是买入机会，还是更深层次回调的开端。SK海力士IPO预计将成为韩资公司在美最大规模上市，将为存储估值提供新的基准。三星周二发布的财报则将提供最新数据，以判断AI驱动的存储需求能否维持推动该板块史无前例上涨的定价能力。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。