闪迪飙升10%至2147美元，存储芯片涨势无视超买警告

SanDisk的年度涨幅高达800%，一位知名图表技术分析师警告称，存储芯片交易已成为历史上最为极端的行情。

SanDisk Corp. 股价周四飙升10%至2147美元，推动其年内涨幅突破800%，市值达到3179亿美元，存储芯片板块的全线涨势无视技术上对即将回调的警告。

"This is the most overbought stock I have ever seen in my career," Carter Worth, founder of Worth Charting, said on CNBC's Closing Bell this week. "The memory complex has gone too far, too fast."

涨势席卷整个板块。Western Digital Corp. 上涨10%，Micron Technology Inc. 上涨6.6%，Seagate Technology Holdings Plc 涨幅超过4%。Roundhill Memory ETF 上涨6%，追随首尔市场SK海力士和三星电子的强劲涨势。SanDisk在过去12个月中飙升了4405%，其150日简单移动均线位于748.25美元——这意味着该股交易价格几乎是长期趋势线的三倍。

投资者面临的问题是——基本面因素（AI数据中心需求驱动的结构性NAND上升周期）能否支撑已让即使是看涨分析师都望而却步的估值。华尔街对SanDisk的平均目标价为1751.32美元，较当前股价低约18%，而该股的过去12个月市盈率已达到68倍。

基本面背景依然强劲。SanDisk公布的第三财季业绩远超预期，非GAAP每股收益为23.41美元，远超市场预期的14.34美元，营收为59.5亿美元，而预期为47亿美元。毛利率达到78.4%。首席执行官David Goeckeler称其为"一个根本性的拐点"，并提及多年客户协议和零负债的资产负债表。第四财季指引预计非GAAP每股收益为30至33美元。

Apple Inc. 首席执行官Tim Cook本周为看多论点火上浇油，他向《华尔街日报》表示，内存和存储芯片成本飙升将迫使Apple全线产品涨价。"形势已不可持续，"Cook表示。Apple从三星、SK海力士和Micron采购DRAM，从Kioxia、Western Digital、SanDisk和Micron采购NAND闪存。

德意志银行和花旗集团本周早些时候上调了对Micron的目标价，理由是未来数年DRAM需求旺盛。

技术面警告

Worth构建了一个包含六只最大存储芯片股的等权重篮子——总市值达4.4万亿美元，大致相当于Apple Inc.的规模——以说明这波行情的规模。该篮子自2023年低点以来飙升了1375%，期间经历了两次分别达39%和37%的回撤。他特别指出Micron是"金丝雀"，指出该股出现了日内耗竭反转——股价创出新高后收盘走弱——他将这种形态称为"你已抓不住横杠了"。

他预计的回归幅度：存储芯片板块将出现15%至20%的回调。

SanDisk的内部人士活动倾向于卖出。首席法务官于6月3日以1736美元卖出600股，执行副总裁兼首席技术官于6月1日以约1755至1758美元卖出2000股。

投资者应关注的要点

存储芯片与半导体其他板块之间的分化正在扩大。Nvidia Corp.，最初的AI基础设施代表股，过去12个月上涨了43.5%，其相对强弱指数处于中性的47.5。Western Digital同期涨了1090%。如果买盘暂停，Worth的分析表明回调可能会很剧烈——不是因为存储周期被打破，而是因为价格已跑在了即使是最乐观的基本面预测之前。

在Stocktwits的一项涵盖3000多名用户的民调中，约70%的人表示仍看好存储板块。但随着SanDisk股价高于华尔街每位分析师的目标价，且内部人士抛售加速，风险回报测算已经发生了变化。

本文仅供参考，不构成投资建议。