SK海力士杠杆ETF规模达54亿美元，位居全球榜首

一家在香港上市、提供SK海力士股票每日两倍回报的交易型开放式指数基金（ETF）资产规模已激增至近 54 亿美元，使其成为全球最大的单一股票杠杆产品，并标志着全球对韩国半导体板块的敞口需求极其旺盛。

资金涌入与韩国芯片制造商相关的杠杆产品已引发分析师警告。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在近期的一份报告中指出，这些基金的资产规模已达到创纪录水平，增加了“资金流驱动的超调”风险。

据基金管理人南方东英资产管理有限公司（CSOP Asset Management）称，截至周二，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品的资产规模达到 53.778 亿美元，超过了颇受欢迎的在美国上市的 Direxion 每日特斯拉看多 2X 股票 ETF。这一趋势不仅限于SK海力士，三星电子的类似杠杆ETF也跻身全球前十。这种投资热情促使盈透证券（Interactive Brokers Group Inc.）近期向其美国零售客户开放了直接进入韩国市场的渠道。

这一激增凸显了投资者如何利用复杂的金融工具，对一小部分人工智能硬件领域的赢家进行加码投注。虽然这种策略在半导体反弹中获得了回报，但它也集中了风险，如果情绪发生逆转，可能会加剧下跌，因为杠杆仓位将被迫迅速平仓。

两个市场的故事

资本向东亚芯片制造商的集中，与其他新兴市场形成了鲜明对比。根据彭博社的一份最新报告，尽管韩国综合股价指数（Kospi）和台湾加权指数（Taiex）今年表现强劲，但印度的 S&P BSE Sensex 指数已下跌 9.3%。分析师将这种分歧归因于印度在 AI 相关股权方面的敞口有限、对石油进口的依赖程度较高以及货币疲软。

一位衍生品分析师告诉彭博社，投资者对韩国股市的胃口创造了一种罕见的“波动率上升，现货上升”模式，即股价和波动率指标同时上涨。这表明买家信心强劲，法国兴业银行（Societe Generale SA）的策略师指出，这一趋势已将 Kospi 200 指数与标准普尔 500 指数之间的波动率利差推向历史高点。

摩根大通的策略师继续建议对该主题持看多头寸，建议客户进行相关交易，以利用 Kospi 200 指数、台湾加权指数和日本日经 225 指数的强势。他们认为，全球最强劲的盈利增长动力仍来自与 AI 硬件相关的公司，包括美国科技巨头、SK海力士等韩国存储芯片供应商，以及台湾更广泛的半导体生态系统。

本文仅供参考，不构成投资建议。