法国巴黎银行看好中芯国际在AI芯片领域的领先地位，给予86港元目标价

法国巴黎银行给予中芯国际（00981.HK）“优于大市”评级，并设定了 86 港元的目标价，这凸显了这家芯片制造商在中国实现人工智能雄心方面的关键作用。

法国巴黎银行的一份报告表示：“中芯国际是唯一一家有能力和容量支持使用 N+3 工艺制造 Ascend 950PR 的中国公司。”该行认为，AI 芯片的本地化将成为该公司更强劲的增长驱动力。

新的评级和目标价基于中芯国际作为先进 AI 芯片主要国内代工厂的独特地位。报告强调了中芯国际生产华为 Ascend 950 PR AI 处理器的能力，该处理器被用于 DeepSeek V4 等尖端 AI 模型。分析假设中芯国际每年可生产约 250 万颗此类芯片。

这一乐观预测发布之际，正值中芯国际致力于捕捉国内 AI 公司为规避美国制裁而产生的需求。华盛顿收紧了出口管制，根据《中国日报》的一篇报道，美国商务部表示，在“世界任何地方”使用华为的 Ascend AI 芯片都将违反其规则。这种地缘政治压力使得以中芯国际为核心的国内供应链对中国科技公司而言变得至关重要。

迈向 AI 霸权之路

法国巴黎银行预计，中芯国际的先进工艺节点（N+1 至 N+3）将成为其业务的重要组成部分，到 2027 年后将贡献总营收的约 30%。该行预计，凭借不断改进的工艺技术，中芯国际将成为大多数中国国内 AI 芯片设计公司的主要代工合作伙伴。

该行的财务模型预测，在 2026 年至 2028 年期间，中芯国际的营收将以 19% 的复合年增长率（CAGR）增长，同期利润预计将以 42% 的复合年增长率增长。这一增长得到了中芯国际乐观的第二季度营收指引的支持，这主要受其消费电子和物联网领域平均售价上涨和出货量增加的推动。

“优于大市”评级巩固了中芯国际作为对中国实现半导体自给自足目标至关重要的“国家队”地位。投资者将密切关注该公司接下来的财报，以寻求先进节点带来的利润扩张和营收增长的证据。

本文仅供参考，不构成投资建议。