Solana生态系统六月面临5.64亿美元代币解锁，抛压加剧

Solana生态系统代币将在2026年6月面临一波计划中的解锁浪潮，其中Hyperliquid于6月6日价值5.6466亿美元的悬崖事件领衔一系列归属释放，这或将对多个协议的市场深度构成考验。

根据项目归属时间表，Hyperliquid的HYPE代币将于6月6日释放992万枚，占流通供应量的2.54%。此次解锁发生在HYPE于5月26日创下64.80美元的历史新高九天之后，随后回落至5月底的57.86美元。该代币自5月13日的38.15美元已飙升70%，主要受Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）需求推动，该ETF仅在5月27日就录得1905万美元的净日流入，累计流入额达到5500万美元。

Edgen链上分析师Jason Wu表示："6月6日的解锁是HYPE自初始分配以来最大的一次供给侧考验。ETF买盘能否吸收新增供应，还是持有者在高点附近选择轮出，将决定短期方向。"

Solana生态系统在HYPE之外还面临额外的解锁压力。BlockDAG已于6月1日启动其生态系统上线，包括一种锚定USDT的稳定币和一项2500万美元的回购销毁计划，但尚未确认任何一级交易所上线。该项目在一次直播AMA中销毁了10亿枚BDAG代币，并确认将进行第二轮10亿枚销毁。BDAG当前交易价格为0.00005072美元，市值310万美元。

Solana Unchained是一个基于Solana构建的实用型网络，已于5月30日开启公开预售，固定供应量为1亿枚$UCHN代币。预售起价为每枚0.05美元，逐步升至0.07美元，随后计划在去中心化交易所上线，定价0.50美元。该项目的智能合约已由SolidProof和Cyberscope完成审计。

代币解锁动态与市场影响

大规模代币解锁会增加流通供应量，产生可能压低价格的抛压，对于订单簿较薄的小市值代币尤其如此。仅HYPE的解锁按当前价格计算就价值超过5.64亿美元，约相当于该代币市值的2.5%。如果哪怕只有一小部分供应进入市场而缺乏相应的买方需求，价格就可能测试更低的支撑位。

Hyperliquid的回购机制提供了一定的对冲力量。该协议的援助基金将97%的所有交易手续费用于从公开市场买入HYPE，截至5月底已累计执行超过11.6亿美元的回购。这相当于每年吸收约14%的流通供应量。问题在于，回购量能否在6月期间跟得上解锁供应的步伐。

对HYPE而言，技术面走势取决于能否日线收盘站上59.83美元，这将打破当前的旗形整理形态，并打开通往64.80美元历史高位的路径。收盘跌破54.02美元将削弱当前结构，而跌破47.13美元则将完全打破看涨格局，图表分析显示。

Solana生态内的小市值代币面临更高的比例风险。BlockDAG此前预售批次中持续的代币解锁仍在冲击市场，加之2025年12月CEO变更后的领导层过渡增添了不确定性。CoinGabbar分析师认为，一级交易所上线的合理窗口期为6月下旬至7月上旬，若获确认，可能成为催化剂。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。