标普500连涨九周再创纪录，AI热潮与通胀放缓双重助推

标普500指数连续第二日收于纪录高位，实现九周连涨——创2023年12月以来最长连胜纪录——背后推手是低于预期的通胀数据以及AI相关个股的飙升。

标普500指数周四上涨0.6%，再创历史新高；科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.9%；道琼斯工业平均指数微涨0.1%。三大基准指数连续第二个交易日同步收于纪录高位。此番涨势受4月个人消费支出（PCE）数据推动：当月核心通胀环比上涨0.2%，低于0.3%的市场共识预期；同时，油价的下跌也因市场对美国与伊朗和平谈判前景持乐观态度。

"股市将为韧性十足的消费者支出数据欢呼，但我们需要让通胀重回可控范围，并且理想的做法是在保持增长的同时实现这一目标，"Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli在书面评论中表示。"对于那些指望今年下半年降息的人来说，他们可以打消这个念头了，因为这类数据使得2026年甚至明年全年降息的可能性越来越小。"

信息技术板块领涨，涨幅达1.9%；必需消费板块落后，下跌2%。标普500的九周连涨是自2023年12月以来最长的一次，仅5月单月涨幅便达约5.3%。Cboe波动率指数（VIX）维持在14附近，尽管涨势延续，但对冲需求依然低迷。纽交所成交量较20日均值高出约8%，主要受财报后仓位调整和月末再平衡推动。

九周连涨已将标普500的估值推升至部分策略师认为过高的水平。高盛在周二的一份报告中指出了两个"黄旗信号"——高估值与极度集中——这在历史上往往先于牛市顶点出现。截至5月22日，该指数已连续八周上涨，周五收盘将这一纪录延长至九周，追平了2023年底由人工智能狂潮引发的类似连涨行情。

Snowflake 60亿美元AI大单点燃科技股涨势

Snowflake股价飙升36%，此前这家基于云的数据平台提供商公布了超预期的业绩，并宣布与亚马逊达成一项价值60亿美元的人工智能交易。此番涨势使Snowflake股价年内重回正值区间——在此之前，该股年内已累计下跌20%。William Blair的分析师将这一业绩描述为Snowflake客户群中"AI采用的明确拐点"。

其他值得关注的变化包括：Kohl's跳涨20%，该公司录得四年来最小同店销售降幅；百思买因业绩超预期上涨16%。安捷伦科技上涨18%，领涨医疗保健板块。下跌方面，英特尔下跌4.6%，Autodesk在纳斯达克100交易中下跌4.2%。

5月行情为AI相关股票的历史性走势画上句号

月度表现数据凸显了AI驱动行情的广度。半导体指数5月飙升22%，AI软件先锋指数上涨27.3%，AI赢家指数上涨19%。存储芯片股当月上涨37%。被称为"科技七巨头"的大型科技股组合上涨6.9%，其中微软周四单日上涨3.5%。

跨资产走势强化了风险偏好情绪。10年期美债收益率降至4.46%，低于前一日的4.49%，因核心PCE数据偏软缓和了加息担忧。黄金上涨近2%，至每盎司4,530美元；美元指数下滑0.2%至99.00。油价涨跌互现——西得克萨斯中质原油微涨0.6%至每桶89.20美元，布伦特原油收跌0.6%至每桶93.71美元——交易员正在权衡美伊协议可能使霍尔木兹海峡重新对油轮开放的前景。

市场的下一个重大催化剂将在6月中旬到来，届时美联储将公布下一次政策决议，市场普遍预计该央行将维持利率不变。CME FedWatch工具显示，目前市场预计至少在2027年初之前不会降息。

本文仅供参考，不构成投资建议。