标普500连涨九周创2023年来最长纪录，戴尔飙升33%领跑

标普500指数周五上涨0.2%，收于7,580.06点，实现连续第七个交易日上涨以及连续第九周收涨——创2023年以来最长连涨纪录。

Edward Jones高级全球策略师Angelo Kourkafas表示："本轮反弹主要由科技股驱动，并得到韧性较强的盈利支撑，但关键问题在于这种涨势能否持续。"

道琼斯工业平均指数上涨0.7%，收于51,032.46点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，收于26,972.62点——两大指数均创收盘新高。戴尔科技飙升32.8%，成为标普500指数中涨幅最大的个股，该公司公布的利润超出预期，并因AI计算需求旺盛上调了业绩展望。微软上涨5.4%，博通上涨4.7%；好市多下跌3.9%，亚马逊下跌1.2%。

本轮涨势行业集中度较高。标普500指数中的科技股5月份上涨逾15%，而大多数其他板块则出现下跌。目前标普500指数年内累计上涨10.7%，企业最近一个季度利润增长28%，问题在于盈利能否持续超越通胀上升和油价高企带来的逆风。

科技股领涨，但广度依然不足

标普500指数在过去三个日历年度累计上涨78%，主要受市场预期人工智能将开启新一轮重大科技周期所驱动。Carson Investment Research首席市场策略师Ryan Detrick数据显示，截至5月22日的八周连涨期间，该指数累计上涨17.3%——这是自1997年6月以来的最大同期涨幅。在1997年那轮连涨之后的52周内，标普500指数继续上涨逾22%。

FactSet盈利分析师John Butters表示，"七巨头"科技公司及更广泛的标普500指数成分股盈利增速分别超过63%和17%，均为2021年以来最高水平。科技巨头预计今年仅在AI基础设施方面的支出就将接近七千亿美元。

10年期美国国债收益率从4.45%微降至4.44%，而VIX指数维持在近期低点附近，反映出投资者对投资组合保护的需求低迷。

加密货币走弱，ETF需求降温

尽管股市走高，但主要加密货币出现下跌。据CoinDesk数据，比特币、以太坊、瑞波币和狗狗币均出现下跌，因现货交易所交易基金需求降温。Hyperliquid的HYPE代币是唯一上涨的主要加密货币名称，凸显出资金从数字资产轮动至股市的趋势。

股市与加密货币之间的分化可能反映出机构偏好的转变。ETF需求降温表明，即便股市持续吸引创纪录资金流入，市场对加密资产敞口的短期兴趣正在减弱。

原油回落，停火预期升温

布伦特原油下跌1.7%，收于每桶91.12美元；西得克萨斯中质原油下跌1.7%，收于每桶87.36美元，因美国与伊朗正推动延长停火协议。油价仍远高于战争爆发前（2月底）每桶70美元的水平，加油站价格持续推升通胀。美联储青睐的通胀指标4月份加速上升，创三年来最高水平。

据芝加哥商业交易所FedWatch工具数据，美联储已维持基准利率不变，预计将在6月会议上保持这一立场。降息虽可能降低借贷成本并提振经济，但在物价已然高企之际，此举可能加剧通胀风险。

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