SpaceX锁定了价值700亿美元的算力交易：谷歌与Anthropic助力IPO前夕

SpaceX将其GPU基础设施转变为年收入260亿美元的租赁业务，在纳斯达克上市前几天签署了史上规模最大的两份算力容量协议。

根据一份监管文件，Spacex上周五披露了一项与Alphabet旗下谷歌的多年期云服务协议，根据协议，谷歌将从2026年10月至2029年6月每月支付9.2亿美元，以获得约11万块英伟达GPU及相关硬件的使用权。这笔交易是在今年5月与AI初创公司Anthropic达成另一项协议之后达成的，该协议每月价值12.5亿美元，用于使用SpaceX位于田纳西州孟菲斯的Colossus 1设施的算力容量，该设施拥有超过22万块英伟达处理器并提供300兆瓦的容量。

一位谷歌云发言人表示："这是一项短期的及时协议，旨在确保我们拥有过渡性容量，以满足客户对我们智能体平台Gemini Enterprise激增的需求，该需求甚至超过了我们的预期。"

两项合同合计每月为SpaceX带来约217亿美元的收入，年化收入约为2600亿美元。如果两份协议都按计划到期执行，合同总价值将超过700亿美元。谷歌的协议包含终止条款：如果SpaceX未能在9月30日前交付约定数量的GPU，谷歌可在一个月宽限期后终止合同，或接受缩减的容量并按比例降低费用。12月31日之后，任何一方均可提前90天通知退出。

在SpaceX准备进行美国历史上规模最大的首次公开募股之际，算力租赁业务为其提供了高度可见的收入流。该公司计划在下周于纳斯达克开始交易时筹集约750亿美元，估值接近1.8万亿美元。这些交易强化了SpaceX面向投资者的AI叙事，尽管该公司自己的AI子公司xAI面临着巨大的逆风。

租赁业务蓬勃发展，但xAI的内部困境引发了关于SpaceX长期AI战略的问题。

根据一份监管文件，xAI去年营收仅为32亿美元，运营亏损却高达64亿美元。据The Information报道，xAI的预训练团队已从一年前的20多人缩减至不到5人，并有八位联合创始人离职。在一次事件中，一名员工意外删除了某个AI编码产品的核心训练数据，损失了相当于两到三周的工作成果。

该公司还因其使用竞争对手模型而面临审查。据The Information报道，xAI使用Anthropic的Claude输出进行了一项长达数月的知识蒸馏项目，以训练自己的编码模型，且在Anthropic切断直接访问后，一些工程师仍通过个人账户访问Claude。埃隆·马斯克在5月的一次法庭证词中承认，xAI"部分"使用了OpenAI的模型来训练其Grok聊天机器人，并称这是行业标准做法。

SpaceX的S-1文件将算力租赁结构描述为一种"将未使用的算力容量变现"的方式，同时保留为内部项目重新分配容量的能力。马斯克在X平台上将Anthropic的交易描述为"短期安排"，并补充说SpaceX"可能需要在某个时候收回算力"。该公司表示，它正在继续训练下一个主要Grok模型，但尚未公布发布时间表。

这些交易重塑了AI基础设施市场的竞争格局。英伟达——其GPU为两项协议提供动力——受益于激增的需求，使其数据中心收入持续增长——该公司最近一个季度的数据中心收入为393亿美元。但算力容量集中在SpaceX手中，也为其创造了与传统云提供商（如亚马逊云服务AWS和微软Azure）的潜在竞争，后者一直是英伟达H100和B200芯片的主要租赁方。谷歌愿意为SpaceX的容量支付溢价，而不是自行建设，这表明即使是最大的参与者，超大规模云市场也面临供应紧张。

对投资者而言，这些算力交易为SpaceX的IPO估值提供了一个可量化的锚点。以年化租赁收入260亿美元计算，如果按30至40倍的运行率收入估值——与高增长基础设施同行相符——该业务本身就能支撑1.8万亿美元估值的很大一部分。然而，两份合同中的终止条款意味着，700亿美元的总价值取决于双方是否都选择履行协议至到期。根据协议条款，谷歌保留对其AI模型和数据的完全所有权，这限制了SpaceX将这些算力活动用于自身AI开发的能力。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。