SpaceX两万亿美元AI卫星计划遭学者质疑：经济账算不通

埃隆·马斯克计划从2028年开始将100万颗AI数据中心卫星送入轨道，耗资约两万亿美元——几乎相当于SpaceX在首次公开募股前的全部预估估值——但顶尖太空学者警告称，这一经济账根本算不通。

"发射100万颗卫星构成轨道数据中心星座纯属幻想，"火箭设计师、曾参与NASA太空发射系统早期原型研发的火星学会创始人罗伯特·祖布林在接受采访时表示。祖布林与马斯克相识25年，并曾作为其事实上的导师。他表示，这一计划可能掏空SpaceX的资金储备，并引发一场金融崩盘。

祖布林称，SpaceX目前已经发射了约1万颗星链卫星，每颗卫星的建造和发射成本约为200万美元。将规模扩大到100万颗卫星将耗资约两万亿美元，与SpaceX IPO估值目标的上限相当。该公司提交的S-1文件（最早可能于6月进行公开上市前递交）对SpaceX的估值为1.75万亿美元，且严重依赖AI收入预测——根据招股说明书，该公司28万亿美元总可寻址市场中，93%来自AI模型、应用和服务。

核心问题在于每千瓦的发电成本。祖布林表示，每颗星链卫星的太阳能板可产生20千瓦电力，每千瓦成本为10万美元。地面太阳能阵列的发电成本约为每千瓦3000美元，而燃气发电成本约为每千瓦1000美元。即便是商业核电，每千瓦成本为5000至10000美元，也比太空太阳能便宜一个数量级。"太空太阳能的成本远远高于地球上的太阳能，"祖布林说。

谷歌的替代时间表

由九位谷歌学者在"捕日者"项目下发表的一项名为《迈向未来天基、高度可扩展的AI基础设施系统设计》的研究得出结论称，轨道AI数据中心可能要到2030年代中期才具备与地面设施竞争的经济性。研究人员表示，发射成本需要降至每公斤200美元——这只有在SpaceX每年完成大约180次星舰发射的情况下才能实现，而他们预计这一发射节奏要到2035年左右才能达到。

SpaceX目前通过其猎鹰9号火箭舰队平均每周发射三次。马斯克的计划要求每小时发射一次星舰，即每年8700次飞行，才能在2028年前部署完成这100万颗卫星的星座。星舰已完成12次飞行测试；最近一次测试是在2026年5月，其上节级成功在印度洋溅落，但第一节助推器的33台发动机未能重新点火，坠入墨西哥湾。

新太空经济智库创始人布莱恩·赫利表示，顶尖研究人员已达成共识，轨道AI数据中心要到2030年代中期才具备经济可行性。"有经济意义的规模化部署更可能是一个十年以上的命题，"赫利说。"地面数据中心受益于成熟的供应链、地面接入能力、公用事业级电力合同以及数十年的运营经验。轨道基础设施的起步成本则要高得多。"

IPO赌注与AI叙事

SpaceX的S-1文件显示，该公司2025年实现营收187亿美元，其中星链贡献114亿美元，占总营收的61%。太空部门营收40.8亿美元，运营亏损6.57亿美元，同时研发支出达30亿美元。根据S-1文件，该公司在2月收购xAI后成立的AI部门，仅控制着AI市场3.4%的份额。其最大的收入来源来自将其Colossus数据中心的图形处理单元租赁给竞争对手Anthropic，每月产生12.5亿美元收入，即年收入150亿美元。

马斯克否认了有关SpaceX将IPO估值目标从两万亿美元下调至1.8万亿美元的报道，并在其社交平台X上称这些说法"不实"。该公司保密的S-1文件为其进行可能成为市场历史上规模最大的公开上市做好了准备。韦德布什分析师丹·艾夫斯预计，随后特斯拉与SpaceX合并的概率为80%至90%，目标完成时间在2027年上半年。

祖布林表示，马斯克可能正在利用AI卫星叙事来放大IPO效应。"他在推算，人们看到这个会说，我不知道这是否真的能行得通，但押注埃隆·马斯克从未有人亏过钱，"祖布林说。他补充称，20世纪90年代末的互联网繁荣也出现过类似动态，投资者在商业模式尚未被证明之前就纷纷将资金投入搜索引擎。

SpaceX的AI卫星计划面临着一个根本性的数学难题：在轨道上发电的成本是地面的30到100倍，而在马斯克设定的时间表内，没有任何可预见的发射成本降低能够弥合这一差距。谷歌"捕日者"团队计划于明年初与Planet Labs共同发射两颗原型卫星，以测试星间光链路和轨道机器学习——即使这一小规模演示成功，距离商业可行性仍需十年时间。对SpaceX来说，问题在于AI叙事能否支撑1.75万亿美元的估值足够长的时间，让技术追赶上雄心。

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