Stacks 提议新型比特币质押机制，提供 3% 原生收益率

Stacks Labs 于 5 月 13 日发布了一份白皮书，提议建立一种非托管比特币质押机制，允许 BTC 持有者赚取 3% 的原生收益。该协议升级扩展了 Stacks 现有的传输证明 (PoX) 共识机制，旨在解锁文中提到的超过 1.3 万亿美元的闲置资本，且无需用户跨链、封装或放弃对其比特币的控制权。

“比特币持有者一直在寻找一种既能利用资本又不失其所有权的方法，”Stacks Labs 首席执行官 Alex Miller 表示。“我们在 Stacks 上构建的系统自 2021 年以来已经分配了超过 4,200 枚 BTC 的真实收益。比特币质押采用了这种经过验证的基础设施，并使 BTC 本身成为持有者掌握私钥下的生息资产。”

提议的机制涉及参与者通过将比特币区块链上的限时锁定 BTC 金额与 Stacks 层上相应的锁定 STX 金额配对，形成六个月的“协议债券”。收益来源于 Stacks 矿工竞标 STX 区块奖励和交易费用所支付的 BTC，该系统自 2021 年 1 月起已投入生产。新提案修改了奖励分配方式，创建了一个优先考虑这种 BTC 加 STX 配对头寸的瀑布式结构。

这一进展使 Stacks 能够在比特币二层网络市场中占据一席之地，目前 Arkade 等其他协议也在该市场竞争。白皮书概述了分两个阶段的推广计划，首先是为期 12 个月的管理引导期 (PoX-5)，目标容量为 3,000 枚 BTC，年化收益率为 3%，最低 STX 配对比例为 5%。这一初始阶段将涉及机构合作伙伴，之后将过渡到由链上经济治理的完全无许可和去中心化的系统 (PoX-6)。

运作原理

在提议的系统中，收益分配遵循瀑布模型。第一级部分由同时绑定了 BTC 和 STX 的参与者组成，他们将获得目标收益率。矿工竞标产生的任何超额收入随后将在准备金基金和仅持有 STX 的质押者（瀑布模型的第三级）之间分配。这种结构旨在为主要参与者提供稳定、目标化的收益，同时创建一个缓冲带以管理收入波动。

参与不仅限于原生比特币持有者。白皮书明确指出，sBTC（Stacks 层上的比特币锚定资产）的持有者也可以通过 L2 智能合约参与。这实现了池化参与以及与 Stacks 上其他 DeFi 应用的集成。STX 持有者也可以在不承诺比特币的情况下继续质押其代币以赚取剩余收益。

“比特币之所以是全球最受信任的资产，正是因为其 L1 的设计和安全原则，”Stacks 创始人 Muneeb Ali 表示。“比特币质押改变了计算方式；持有者现在可以在比特币留在原处且无需信任的情况下，赚取以 BTC 计价的收益。”

该提案是 Stacks 2026 年路线图的第一阶段，旨在构建一套全面的比特币原生金融产品。PoX-5 和 PoX-6 阶段在实施前均需通过 Stacks 改进提案 (SIP) 流程获得社区批准。

本文仅供参考，不构成投资建议。