渣打银行重申以太坊40,000美元目标价，看好DeFi主导地位

渣打银行分析师将以太坊当前的处境比作互联网泡沫破裂后的亚马逊，认为该代币价格有"巨大空间"追赶其网络内部指标。

渣打银行重申以太坊在十年末达到40,000美元的目标价，直接类比2001年互联网泡沫破灭后亚马逊的复苏。该投行分析师在周四的一份报告中表示，以太坊当前约2,000美元的价格并未反映网络交易量的上升，也未反映存入去中心化金融应用程序的资产价值。

"当股价朝着错误的方向运行时，公司内部的一切却在朝着正确的方向前进，"分析师援引杰夫·贝佐斯在互联网泡沫期间为亚马逊低迷股价辩护时的话称。"我们认为这与今天ETH的价格有相似之处，我们重申强烈看多ETH的预测。"

根据CoinGecko数据，以太坊自8月近5,000美元的峰值已下跌约60%，而比特币自10月126,000美元的历史高点跌至约72,800美元，跌幅为42%。渣打银行重申以太坊2026年底目标价为4,000美元，十年末目标价为40,000美元，预计ETH对BTC的价格比率将回到0.08——这一水平上一次出现在2021年加密货币牛市期间。在该行的情景下，届时比特币将价值500,000美元。

该行的论点基于以太坊在两个预计将推动华尔街迁移至数字资产轨道的领域中的主导地位：稳定币和代币化。分析师指出，稳定币今年迄今占以太坊交易量的33%。以太坊基金会还支持创建将于今年夏天首次亮相的"经济区"，该区域将允许数字资产在以以太坊为基础构建的网络上更自由地流动，可能进一步推动链上活动。

ETF流出与鲸鱼增持形成对立力量

这一看涨观点出炉之际，以太坊正面临现货ETF流出和季节性疲软的不利因素。根据The Block的数据，美国ETH现货ETF在5月净流出4.016亿美元，是自2025年底以来第三大月度流出量。5月ETH收跌12.6%，打破了两年来5月持续上涨的纪录。

然而，链上数据显示，长期持有者在回调期间持续增持。根据Santiment的数据，由以太坊鲸鱼持有（不含交易所）的供应量从5月1日的1.2415亿ETH攀升至目前的1.2517亿ETH——相当于超过20亿美元的稳步增持。Glassnode的Hodler净头寸变化指标自2月24日以来一直保持正值，且自5月中旬以来规模持续扩大，表明中长线持有者的信心仍然稳固。

截至UTC时间14:30，以太坊交易价格为1,977美元。技术分析师指出，关键支撑位在1,964美元；若两日收盘低于该水平，可能触发21%的测算下行至1,545美元，而从当前水平反弹则可能在2,055美元至2,134美元之间遇到阻力——根据Glassnode成本基础数据，这些区域此前分别有137万枚和124万枚ETH被买入。

ETF驱动的价格疲软与链上增持之间的分歧，与渣打银行所引用的亚马逊时代动态如出一辙。以太坊的网络活动能否最终拉高其价格，取决于过去几个月对该代币构成压力的机构资金流是否会在未来逆转方向。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。