渣打银行预测代币化资产将达 4 万亿美元，推动 DeFi 普及

根据渣打银行的一份新报告，去中心化金融（DeFi）有望成为到 2028 年规模可能达到 4 万亿美元的代币化金融市场的基础设施。该银行于 5 月 18 日发布的分析报告表明，数万亿美元的现实世界资产（RWA）和稳定币将迁移到公共区块链，依靠 DeFi 提供核心金融服务。

渣打银行全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）在报告中表示：“DeFi 协议是代币化资产的原生基础设施。”他认为，随着这些资产向链上转移，它们将越来越多地使用 DeFi 进行交易、借贷和抵押品管理，而不是传统的金融轨道。

报告预测，这 4 万亿美元的市场将均匀分布，其中 2 万亿美元为债券和基金等代币化现实世界资产，另外 2 万亿美元为稳定币。这种增长取决于“可组合性”，这是区块链的一个关键特征，即以太坊等共享账本上的资产和应用程序可以无缝交互。这使得代币化资产能够产生收益，充当贷款抵押品，并同时保持可交易性。

这种结构性转变有望使成熟的 DeFi 协议受益，并加速摆脱孤立的传统金融体系。报告建议，随着更多资产在链上管理，这将推动 DeFi 协议的吞吐量提高，从而支持其原生代币的估值。截至报告发布时，以太坊（ETH）价格上涨 2.29%，至 2,143.35 美元。

链上资产的兴起

传统资产与区块链的整合已经在进行中。渣打银行重点介绍了贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金，这是一家由 Securitize 发行的代币化美国国债基金，是一个典型的例子。该基金展示了代币化资产如何在无需单独、昂贵的集成的情况下用于 DeFi 应用程序。

代币化领域由越来越多的机构级平台组成。为 BUIDL 提供支持的 Securitize 管理资产规模超过 40 亿美元。根据 DefiLlama 的数据，其他主要参与者包括 Ondo Finance（其代币化国债产品的平台总锁仓量 TVL 超过 27.5 亿美元）和 Centrifuge（以太坊上的现实世界资产协议，TVL 为 16 亿美元）。

在稳定币方面，报告预测的 2 万亿美元市场意味着 Circle (USDC) 和 Ripple (RLUSD) 等发行商将迎来显著增长，这些发行商正在构建受监管的多链产品，以捕捉机构需求。

监管是关键因素

美国更清晰的监管被视为加速采用链上金融的关键因素。肯德里克特别指出上周在参议院银行业委员会获得进展的《清晰度法案》（CLARITY Act）是一个潜在的催化剂。如果通过，此类立法可以为更多机构资产转移到区块链轨道提供所需的法律确定性。

虽然 DeFi 领域仍面临利用和黑客攻击的挑战，但报告指出，通过严格的审计、链上保险机制和更专业的治理，规模更大、更成熟的协议正变得更具韧性。这种日益增强的成熟度对于建立管理数万亿美元资产所需的机构联系至关重要。

本文仅供参考，不构成投资建议。