Sterling股价飙升216%后市盈率达31.8倍，AI需求驱动估值溢价

Sterling Infrastructure股价在飙升216%后，目前以31.8倍的远期市盈率交易，创纪录的积压订单及AI基础设施需求激增为其高估值提供支撑。

根据Zacks Investment Research的数据，覆盖Sterling的全部九位分析师均给予该股"强力买入"评级，平均目标价为945.71美元，较当前水平有32%的上涨空间。

第一季度营收同比增长92%，调整后每股收益飙升120%。管理层将全年营收指引上调至37亿至38亿美元，调整后每股收益指引上调至18.40至19.05美元。Zacks对2026年盈利的共识预期在过去60天内已从每股13.65美元上升至19.12美元。

高估值意味着容错空间收窄，但Sterling对AI驱动数据中心及半导体建设的敞口不断扩大，提供了长期需求支撑。该公司电子基础设施板块第一季度营收增长174%，目前占积压订单总额的90%以上。

Sterling第一季度末已签约积压订单达38亿美元，同比增长78%；综合积压订单攀升131%至51.5亿美元。若计入未签约订单及未来项目阶段，公司可预见的未来工程量接近65亿美元。管理层表示，项目规模、复杂性和持续时间的不断增长，持续强化了长期盈利可见性。

公司的电子基础设施业务涵盖数据中心、先进制造及半导体设施，推动第一季度调整后营业利润增长177%。Sterling还在本季度获得了一个大型半导体制造园区的首期工程，管理层称这标志着一个更大规模机遇的开端，预计该机遇将在本十年后期加速释放。

Sterling的市盈率高于行业平均的29.8倍，但低于MasTec Inc.的36.2倍。EMCOR Group Inc.为25.3倍，Granite Construction Inc.的倍数更低。过去一年，Sterling的表现超过了所有三家竞争对手，216%的涨幅远超MasTec的126%、Granite Construction的60%以及EMCOR的46%。

该公司近期收购了Stone Ridge Contracting，预计2026年将带来1.8亿至2亿美元的营收，从而加强了其在太平洋西北地区及德克萨斯州的场地开发业务。强劲的现金流和健康的资产负债表为后续收购及持续股票回购提供了灵活性。

建筑解决方案板块仍面临压力，管理层预计住宅建设市场因可负担性压力将在2026年前保持挑战性。AI基础设施资本支出放缓、项目延期或客户投资减弱，均可能降低未来增长预期。

上调指引表明管理层预计AI需求将进一步加速。投资者将关注后续季度业绩，以观察利润率是否持续扩大以及能否获得更多数据中心合同。

本文仅供参考，不构成投资建议。