意法半导体因AI需求将数据中心营收目标上调至10亿美元

意法半导体的数据中心业务已不再是一个可以忽略的小数——它有望在2026年成为一项10亿美元的收入来源，并有可能在2027年再次翻倍。

意法半导体（NYSE: STM）将其2026年数据中心营收目标上调至约10亿美元，高于此前"略高于5亿美元"的预测，原因是与AI基础设施相关的持续需求以及工厂产能扩张取得进展。这家法意芯片制造商现在预计，2027年营收可能翻倍至约20亿美元，而此前目标为"远高于10亿美元"。

"更高的营收目标反映了工厂产能爬坡的进展，"该公司周二在一份声明中表示，但未披露具体的客户承诺。意法半导体的数据中心业务并非集中在训练AI模型的图形处理器上，而是集中在周边基础设施——高带宽连接、混合信号处理以及管理超大规模数据中心能耗的电源管理芯片。

此次预期上调之前，该公司2026年第一季度业绩超出预期，股价在此后30天内上涨逾33%。STM当季净营收为31亿美元，同比增长23%，高于约30.5亿美元的普遍预期。非GAAP毛利率达到34.1%，高于公司指引区间的中点，但非GAAP稀释后每股收益为0.13美元，低于分析师预期的0.18美元，原因是未使用的制造产能费用拖累了盈利能力。

意法半导体的数据中心战略以与亚马逊云服务（AWS）达成的为期多年、价值数十亿美元的战略合作为基础，使该芯片制造商成为AWS全球AI服务器机队的电源和连接芯片关键供应商。该合作使STM直接进入云计算资本支出中增长最快的领域，主要超大规模云服务商预计2026年合计资本支出将超过2500亿美元。

该公司股价过去52周累计上涨约165%，年内迄今上涨约159%，远超同期标普500信息科技指数29%的涨幅。这一涨势反映了汽车芯片需求的复苏、分销商库存正常化，以及市场日益认识到STM是AI基础设施支出的受益者——这一叙事历史上一直由英伟达和SK海力士等存储芯片制造商主导。

意法半导体拥有约4.9万名员工，服务于汽车、工业、个人电子和云计算市场超过20万家客户。该公司目标是到2027年底在所有直接和间接排放方面实现碳中和。

对投资者而言，问题在于数据中心的增长能否抵消STM汽车和工业部门的结构性逆风——这两个部门合计占营收的大部分。该公司第一季度营业利润率同比显著回升，但与制造足迹优化相关的未使用产能费用仍对近期盈利能力构成拖累。如果数据中心营收如预期在2027年达到20亿美元，按当前运行率计算，将占总营收约15%——足以改变该公司的增长概况和估值倍数。

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