霍尔木兹海峡协议推动油价跌破80美元，供应担忧缓解

油价自3月以来首次跌破每桶80美元，此前美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗达成协议，重新开放霍尔木兹海峡，结束了一场致使全球五分之一的原油供应退出市场的冲突。

"市场正在定价供应的迅速回归，但操作现实要复杂得多，"战略与国际研究中心非常驻学者克莱·西格尔表示。"真正的试金石是船运商是否有足够信心恢复正常运营。"

布伦特原油周一结算价为每桶78.96美元，下跌4.21美元，跌幅5.1%；西德克萨斯中质原油收于每桶76.05美元，下跌4.70美元，跌幅5.8%。两大基准油价在周二亚洲早盘交易中短暂小幅反弹，涨幅不足1%。此次回落较冲突期间——始于2月28日美国和以色列对伊朗发动空袭——达到的每桶120美元以上的高点下跌逾30%。美国股市因该消息上涨，道琼斯工业平均指数飙升517点，涨幅1%，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨1.5%和2.4%。

该协议将于周五在瑞士正式签署，建立了一个为期60天的框架，用于谈判伊朗核计划，并规定海峡永久保持自由通航。但分析师警告称，将航运活动和石油产量恢复至冲突前水平可能需要数月时间。约一亿桶原油仍滞留在这条水道附近的船只上，排雷作业、船舶安全担忧以及关闭油井的逐步重启都构成后勤障碍。

该协议为能源市场极度波动的时期画上了句号。冲突前，布伦特原油价格约为每桶70美元。战争期间，油价飙升至每桶120美元左右，海峡在德黑兰威胁攻击使用该水道的船只后实际上处于关闭状态。重新开放消除了原油价格中蕴含的最大单一地缘政治风险溢价。

特朗普在其社交媒体平台Truth Social上宣布了这一协议，写道："与伊朗伊斯兰共和国的协议现已完成。全世界的船只，发动引擎吧。让石油流淌！"他表示，海峡将免收通行费重新开放，美国将结束对伊朗的海上封锁。伊朗半官方的法尔斯通讯社报道称，船只过境将在60天内免收通行费。

斡旋谈判的巴基斯坦证实了该协议。总理夏巴兹·谢里夫表示，签字仪式将于周五在瑞士举行。华盛顿和德黑兰均尚未公布协议全文。

为期60天的谈判窗口将聚焦于未决问题，包括伊朗的核计划。特朗普表示不排除将最终协议提交国会批准，并承诺在未来几天内公布和平协议文件。

对于能源市场而言，当前问题是供应能以多快速度恢复。新加坡Sparta高级石油市场分析师约翰·吴表示，市场预计协议实施后，约有一亿桶滞留原油将被释放。但他警告称，只要海峡仍处于实际关闭状态，更广泛的供应格局就没有实质性变化。

牛津经济研究院的分析师表示，该协议是朝着更广泛解决方案迈出的重要一步，但警告称，航运活动不太可能立即恢复正常水平。行业人士指出，由于运营和基础设施方面的挑战，将部分波斯湾生产设施恢复到满负荷产能可能需要数月时间。

油价下跌具有更广泛的经济影响。冲突期间曾升至每加仑4美元以上的美国汽油价格预计将下降，可能缓解通胀压力，并改变市场对美联储利率路径的预期。能源成本下降也有利于航空和航运等行业，这些行业此前因燃料费用高涨而承受压力。

本文仅供参考，不构成投资建议。