Strategy暗示即将买入比特币，150亿美元优先股负担加重

Michael Saylor的最新社交帖文预示另一次比特币买入，Strategy即将面临6月8日优先股股息结构投票。

曾用名MicroStrategy的企业比特币持有者Strategy，在暂停买入13天后——这是其近期每周增持周期中最长的一次间隔——发出了新一笔BTC购入的信号。创始人兼执行董事长Michael Saylor于5月31日在X上发文「Working ₿etter」，这一模式历来预示着后续将发布8-K文件披露新增比特币收购。

「MSTR、BTC和优先股持有者真的陷入了困境。接下来四个月内，一定会有人惨败，」Arca首席投资官Jeff Dorman表示。

根据StrategyTracker数据，截至5月31日，该公司持有843,738枚比特币，价值约622.4亿美元，平均购入成本为每枚75,701美元。Strategy在5月斥资13.8亿美元回购了面值15亿美元的2029年可转换债券，使其现金储备从交易前约20亿美元缩减至约8.71亿美元。

STRC持有人将于6月8日投票，决定是否将优先股股息改为半月付，这一事项带来了近在眼前的资本期限压力。Saylor在2026年第一季度财报中承认，若其他资金来源短缺，出售比特币仍是一个选项——黄金倡导者Peter Schiff在其对该公司的持续流动性批评中多次引用这一言论。

150亿美元优先股悬顶

Arca的Dorman警告称，约150亿美元的未偿优先股以及每年约15亿美元的股息义务，正在对Strategy的增持模式构成压力。自5月18日以来，该公司未再增持比特币，打破了此前数月占据其财资策略特征的每周买入节奏。

Strategy上周在Coinbase Prime上的短暂操作进一步加剧了不确定性。该公司于5月29日将411枚比特币（价值3030万美元）存入该交易所，推动Polymarket上2026年比特币出售的几率升至90%以上，但数小时后又将资金撤回，这一逆转操作平息了抛售叙事。CEO Phong Le在周四的一次采访中确认，公司计划提高每股比特币含量，并将继续收购BTC。

关注焦点

此次帖文可能预示将提交正式的收购文件，也可能仅仅是例行沟通。Strategy同时正在敦促散户股东在6月7日截止日前交回代理投票，该公司投资者关系团队在一个内部频道上发文称，股息修正案「需要截至2026年4月17日已发行全部8500万股中的50%投票赞成才能通过」。根据哈佛法学院的研究，过去五个代理投票季度中，散户投资者的投票率仅约为其持股的29%。

比特币价格跌破7.3万美元，MSTR股价两周内下跌超过22%，反映出市场对该公司资本状况的担忧日益加剧。未来几天将表明，Saylor的帖文是否会引发新一轮收购，还是标志着Strategy在其资本约束趋紧之际财资策略的转变。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。