Schiff警告：Strategy的12.5亿美元BTC出售计划或引发死亡螺旋

彼得·希夫（Peter Schiff）警告称，Strategy新授权的12.5亿美元比特币货币化计划可能引发死亡螺旋，迫使这家最大的企业级BTC持有者在市场下跌中抛售。

希夫在其播客中谈及Strategy优先股交易价格低于其100美元面值时表示："要想卖出更多Stretch股票，唯一的方法就是把价格拉到100美元，但如果不大幅提高收益率，他根本无法做到这一点。他是在要求股东为比特币团队牺牲自己。"

Strategy持有847,363枚比特币，按当前价格计算价值约510亿美元，平均买入成本为每枚75,651美元——这意味着未实现亏损约140亿美元。截至6月28日，公司的美元储备超过25亿美元，董事会已授权额外出售至多12.5亿美元的BTC，以支持优先股股息和利息支付。Strategy还批准了20亿美元的股票和优先证券回购计划。

希夫认为，风险在于比特币价格下跌将迫使Strategy出售更多BTC以偿还债务，从而进一步压低价格，引发自我强化的恶性循环。执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，除非比特币跌至8000美元，否则不会出现清算风险。但追踪该公司的分析师指出，该公司优先股的覆盖窗口已从七年以上缩水至约14个月。

优先股压力点

希夫指出，Strategy的优先股Stretch（STRC）已跌破100美元面值，称这是该公司的一个转折点。该证券被作为面向退休人员的稳定收益产品进行营销，支付11.5%的股息。希夫表示，该公司的软件业务无法仅靠运营来支持这一股息。"在Strategy那堆比特币底下，只有一个微不足道的软件业务，"他声称。

罗森律师事务所（Rosen Law Firm）目前正在调查Strategy高管是否在五种相关联的证券中做出了具有重大误导性的陈述。希夫预测，这起潜在的诉讼"稳赢"，并补充说，塞勒作为一家受SEC监管公司的董事长，负有更高的问责标准。

比FTX更大的考验

希夫认为，Strategy的崩盘对比特币的损害将远超FTX事件。该公司持有约76%的上市公司资产负债表上的比特币，使其财务健康状况成为加密市场的系统性关切。希夫将塞勒描绘成可能比萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）更恶劣的角色，考虑到其风险敞口的规模之大。

Strategy报告称，截至6月28日当周未买入任何比特币，持仓保持不变。该公司在6月22日至28日期间出售了约1270万股MSTR股票，获得11亿美元的净收益。比特币最新交易价接近60,018美元，较今年早些时候的水平有所下跌，交易员正在权衡这家最大的企业持有者可能被迫清算所带来的影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。