最高法院为美联储理事库克提供庇护，沃什面临两大考验

美国最高法院为美联储理事丽莎·库克提供庇护，使其免受总统唐纳德·特朗普的罢免，维护了央行的独立性，而新任主席凯文·沃什本周将面临两大考验。

最高法院周一以5比4的投票结果驳回了特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克的请求，维护了央行的独立性。此时，新任主席凯文·沃什正筹备他在葡萄牙举行的欧洲央行年度论坛上的首次亮相。

Edgen央行分析师詹姆斯·奥卡福表示："最高法院为美联储的独特地位划出了一条清晰的界线，这不仅保护了库克，也让整个理事会免受政治罢免的威胁。"

由首席大法官约翰·罗伯茨撰写的裁决书认为，美联储独特的历史传统使其理事免受任意免职。特朗普此前试图罢免库克，理由是她在上任之前存在未经证实的抵押贷款申请相关问题。该裁决公布当日，最高法院还通过推翻1935年"汉弗莱遗嘱执行人案"的先例，扩大了对其他独立机构的总统权力，该案涉及一名FTC委员。

这两项裁决创造了一个二元格局：特朗普获得了对FTC和FCC等机构的广泛权力，但美联储仍然受到保护。这一区分至关重要——目前通胀率是央行2%目标的两倍多，投资者正在为未来几个月可能出现的加息定价，而非特朗普所要求的降息。

沃什周三将在欧洲央行辛特拉会议上与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、英国央行行长安德鲁·贝利和加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆同台亮相。这将检验他放弃前瞻性指引的做法——这是对其前任们的重大背离。在美联储6月16日至17日会议后的首次新闻发布会上，沃什告诉记者，他"无法就下一步行动提供任何前瞻性指引"，并辩称在正常时期，投资者应对经济状况做出反应，而非央行的指示。

这种做法已引起全球同行的关注。尽管拉加德也已放弃前瞻性指引，但英国央行仍就经济在不同情景下的预期演变提供详细评论。美元作为世界主要储备货币的地位意味着，美国利率的意外变动可能波及全球其他市场和货币，使美联储的沟通策略成为全球关注的焦点。

即将卸任的国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古兰沙上周五在离职采访中表示，强前瞻性指引因承诺央行无论经济形势如何都采取未来行动而遭到"强烈批评"。他说："摆脱这些强形式的前瞻性指引是完全适当的。至于说没有前瞻性指引，我认为事实并非如此。无论你是明示还是暗示，市场都会形成自己的看法。"

特朗普迄今对沃什的态度比前主席杰罗姆·鲍威尔更为宽容——他曾给鲍威尔起绰号"太迟了"，并对其进行过刑事调查（后已撤销）。特朗普本月在NBC的"面对媒体"节目中说："凯文非常出色，我希望他做他想做的事。我不想对他施加太大影响。"

库克案的裁决消除了沃什的一个重大风险——即他的领导层将面临特朗普一系列破坏性的罢免，而沃什本人也可能被免职。但这也表明，特朗普在影响美联储行动方面面临制约，使沃什及其同事得以免遭解职威胁，独立制定政策。

美联储的下一次政策会议定于7月下旬举行。OIS市场将关注辛特拉小组会议后沃什沟通风格是否出现任何转变，全球投资者将评估他这种低信息沟通方式的底线究竟在哪里。

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