TCL电子一季度利润大增124%，目标价定为18.96港元

国投证券维持对TCL电子控股有限公司 (01070.HK) 的“买入-A”评级，并在该公司一季度净利润增长 123.6% 后，将其六个月目标价设定为 18.96 港元。

国投证券在 5 月 14 日的研究报告中表示：“公司有望继续在海外市场获得份额，同时其光伏等创新业务正进入快速增长阶段。”

此前，TCL电子报告 2026 年第一季度归母净利润同比大增 123.6% 至 3.6 亿港元。受显示业务和国际业务强劲表现推动，营业收入增长 15.3% 至 292.3 亿港元。

该评级进一步肯定了TCL全球扩张和产品升级战略的成功，其中还包括近期宣布的与索尼的重要合资项目。基于对 2026 年每股收益 1.18 港元的预测，国投证券的目标价对应 16 倍市盈率，意味着巨大的上涨空间。

海外优势与产品结构优化驱动增长

增长主要源于海外电视业务收入同比增长 23.2%。公司对高端产品的专注成效显著，Mini LED 电视在海外市场的出货量占比达到 14.2%，同比提升 8.2 个百分点。中小尺寸显示业务也实现了快速增长，收入攀升 26.3%。

盈利能力随收入同步提升。本季度整体毛利率同比上升 1.5 个百分点。这得益于大尺寸显示业务毛利率提升 3.0 个百分点，以及高利润的互联网业务毛利率大幅增长 10.6 个百分点（该业务收入本身增长了 13.2%）。公司未披露最新的分红派息计划。

强劲的业绩表现和与索尼的新合资企业表明，TCL垂直整合和高端化的战略正在全球竞争中显现优势。投资者目前将密切关注该公司在 2026 年剩余时间里能否维持毛利扩张和海外增长。

本文仅供参考，不构成投资建议。