科技股财报推动标普500和纳斯达克创历史新高，AI赢家浮现

软件和网络安全公司强劲财报推动标普500指数和纳斯达克指数创下历史新高，延续了部分科技股自4月低点以来涨幅超过70%的反弹行情。

标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下历史收盘新高，一轮科技股财报超出预期，推动软件和网络安全板块自4月低点大幅反弹。

"市场终于开始区分哪些公司能通过AI变现，哪些不能，"Wedbush Securities董事总经理丹·艾夫斯表示。"本次财报季验证了这一论点。"

iShares Expanded Tech-Software ETF自4月10日低点以来飙升25%，但年内仍下跌11%；而以科技股为主的纳斯达克100指数在2026年上涨了19%。网络安全公司成为最大受益者之一，Palo Alto Networks自4月初以来上涨60%，CrowdStrike同期飙升72%。根据彭博汇编的数据，本季度约87%的软件公司盈利和营收超出预期，高于上一季度的71%。

这种分化给投资者带来了一个关键问题：在该板块一些最大公司已上涨60%至70%之后，现在买入是否为时已晚？数据显示，今年早些时候软件股的AI驱动抛售可能过度，但市场现在要求看到AI变现的证据——并非每家公司都能达到这一标准。

Salesforce体现了市场新的选择性。该股较4月10日触及的三年低点上涨10%，但2026年仍下跌31%，市盈率仅为13倍——远低于其10年平均水平45倍。美国银行分析师塔尔·利亚尼恢复对该股覆盖，给予跑输大市评级，理由是"结构性增长放缓"以及来自AI的竞争风险。然而，彭博追踪的62位分析师中有47位维持买入评级，平均目标价253美元意味着37%的上行空间。"该业务具有人们低估的粘性和类似必需品的特性，"持有Salesforce股票的GQG Partners投资组合经理布莱恩·克斯曼克表示。

网络安全子行业在ZScaler财报令人失望后也面临考验。该公司预计下一财年营收增长16%至17%，低于19.5%的市场共识，并因AI相关资本支出增加而下调了自由现金流预测。股价暴跌30%。抛售蔓延至同行，Palo Alto Networks和CrowdStrike各下跌约3%至4%。Wedbush的艾夫斯认为，这种疲弱是公司特有的问题，他将Palo Alto Networks的目标价上调至300美元，CrowdStrike上调至700美元。"这些是公司特有的执行问题，并非更广泛板块问题的指标，"他写道。

美国10年期国债收益率小幅走低，而美元指数持稳，为股市提供了支撑性背景。汇丰银行科技研究主管斯蒂芬·贝尔西表示，围绕软件的悲观情绪是错误的。"AI代表着我在过去几十年中看到的软件领域最重要的变现机会之一，"他说。"具有讽刺意味的是，当我们站在由AI驱动的软件黄金时代面前时，市场却对该板块表现出前所未有的悲观。"

本文仅供参考，不构成投资建议。