腾讯持续回购，5月26日再斥资5.01亿港元回购股份

腾讯控股于5月26日回购了5.01亿港元的股票，延续了第一季度注销76亿港元股份的回购计划。

此次回购之际，根据雅虎财经的共识数据，腾讯股价交易于约13.5倍的远期市盈率，低于阿里巴巴等全球平台同行以及美国科技公司。该股于5月15日收于456.40港元，远低于10年高位663.00港元以及约709.93港元的一年分析师目标估值。

5.01亿港元的回购行动之前，腾讯在第一季度开展了回购活动，共回购了1270万股，耗资76亿港元。该公司公布的第一季度营收为1965亿元人民币，同比增长9%；非国际财务报告准则净利润为679亿元人民币，同比增长11%。营销服务收入增长20%，企业服务收入增长20%，而游戏业务保持韧性，国内游戏收入增长6%，国际游戏收入增长13%。

腾讯的回购计划减少了流通股数量，从而提升了剩余持有人的每股收益。该公司约13.5倍的远期市盈率与美国平台同行较高的倍数相比，反映出投资者对该股持续存在的"中国折价"。此次回购之际，腾讯也在加大对人工智能的资本开支，第一季度资本开支为319亿元人民币，同比增长16%。公司年报显示，2025财年营收为7518亿元人民币，归属于股东的非国际财务报告准则利润为2596亿元人民币。

此次回购表明，管理层认为该股相对于其现金生成能力被低估。腾讯的资本回报计划与其人工智能投资计划相结合，使得该公司能够在回报股东的同时为增长提供资金。此次回购也正值中美贸易关系在5月14日至15日的北京峰会后显示出改善迹象。该峰会建立了中美商贸工作组的框架，并包括中国承诺到2028年每年至少购买170亿美元美国农产品的承诺。投资者将关注8月份财报发布，以了解回购授权的更新以及回购节奏的任何变化。

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