特斯拉Q2交付量预估分化，华尔街共识为401,120辆

分析师预计特斯拉第二季度将交付401,120辆汽车，较去年同期增长4%，但华尔街各机构的预估出现明显分化。

摩根大通分析师拉贾特·古普塔表示，"中美两国电动汽车需求近期信号不一，加上购车激励措施到期"，促使该行下调预期。他将交付预估从此前的430,500辆下调至420,000辆，但修正后的数字仍远高于市场共识。

加拿大皇家银行资本市场的汤姆·纳拉扬预计交付量为405,000辆，略高于共识水平；而贝尔德的本·卡洛预测为392,900辆。各机构预估的差距超过27,000辆，反映出在7月初交付数据公布前市场存在不确定性。根据欧洲汽车制造商协会的数据，特斯拉5月在欧洲的注册量较去年同期增长逾一倍。特斯拉的交付纪录为2025年第三季度的497,099辆，当时买家争相赶在7,500美元联邦电动汽车税收抵免到期前完成购买。

特斯拉股价周二下跌5.8%，收于381.61美元，6月迄今累计下跌12%，部分原因是投资者注意力从汽车销售转向AI机遇以及与SpaceX的潜在合并。贝尔德的卡洛表示，业务合并"很可能在不久后发生"，他预计SpaceX在完成最近的xAI整合并稳定为上市公司后，将在18个月内达成交易。

SpaceX合并传闻升温

SpaceX于6月12日进行的IPO重新引导了投资者关注。贝尔德的卡洛认为，将两家公司合并具有"明确且令人信服"的战略逻辑，包括规模更大、市场重叠有限，这可能会降低监管审查压力。合并将使马斯克的电动汽车与太空探索业务置于同一集团之下，按当前市值计算，合并后实体的估值将超过一万亿美元。

7月初的交付报告将检验特斯拉核心汽车业务是否能在投资者关注点转移之际维持增长。若数据不及预期，可能加大股价压力——该股目前已接近SpaceX上市以来的最低水平。若数据超出预期，则可能将市场焦点重新拉回公司的电动汽车基本面，以待未来可能出现的SpaceX交易。

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