特斯拉、法拉利、宝马领衔，六家车企转用铝制线束

越来越多汽车制造商正以更便宜、更轻的铝制线束替代铜线——这一转变可能重塑全球两种最重要工业金属的需求格局。

法拉利和宝马正推出搭载铝制线束的新车型，加入特斯拉和中国电动车制造商的行列。摩根大通估计，这一替代趋势今年将影响全球约2%的铜需求，到2030年可能达到6%。此举正值铜价徘徊在每吨逾15,000美元的历史高位附近，价格超过铝的四倍。

"对于大规模应用而言，成本差距已大到不容忽视，"工程咨询公司Caresoft Global总裁特里·沃伊乔夫斯基表示。该公司通过拆解车辆来研究其零部件。"包括阿维塔、小鹏和小米在内的中国电动车制造商已完成了转换，对于任何进行规模化生产的企业来说，经济效益都极为诱人。"

法拉利去年在其296混合动力跑车上率先将铝用于电力电缆，随后将该做法扩展至其他车型，包括上月推出的首款纯电动汽车Luce。据法拉利传播主管达里奥·埃斯波西托称，这一转换使线束总重量减轻了15%至20%。宝马早在2011年便在其紧凑型1系中首次使用铝制导体，现已在最新的eDrive电动车技术中，将铝材广泛应用于高、低压系统。据业内人士透露，全球第四大汽车制造商Stellantis近期也开始以铝替代铜。

价格比率决定算账逻辑

替代的经济学核心在于铜铝价格比。业内人士称，当铜价达到铝价的3.5至4倍时，制造商便开始评估转换。这一比率在今年1月触及历史最高点4.3，目前约为4.2，铜价约合每磅6美元，铝价则低于每磅1.50美元。

铝的导电率仅为铜的61%，意味着导体需增大约1.6倍才能承载相同电流。但铝的重量约为铜的三分之一，因此对电动汽车尤其具有吸引力——减重可以直接转化为更长的续航里程。在价格战已将利润压缩至微薄水平的中国市场，中国电动车制造商成为最迅速的采纳者。

中国政府于2025年3月在一份政策文件中鼓励这一转变，国内电动车零部件供应商迅速响应。中国铝制线束供应商JONVER的销售总监冯路表示，公司铝线产品销售额已从2023年占总营收的约20%提升至今年的约30%。

特斯拉是铝材应用的先驱，2019年在Model Y中引入铝制线束，近期又用于Cybertruck。该公司拥有高导电率铝合金的相关专利，随着行业转型，此举可为其带来潜在的成本优势。

增长空间犹存

挪威铝业生产商Hydro指出，尽管势头强劲，目前约85%的电动车电气连接母线槽仍由铜制成。该公司首席财务官特隆德·奥拉夫·克里斯托弗森表示，Hydro预计随着铝在供暖和空调领域的快速替代，公司市场份额将进一步扩大。

替代趋势并不仅限于汽车行业。全球最大的空调制造商大金工业在2025年年度报告中表示，正"通过从铜转向铝来实现成本最大化的削减"。伦诺克斯国际和开利全球也已将铝盘管技术应用于部分产品。在电网领域，全球第二大电缆制造商耐克森预计，到2030年全球约10万亿欧元的电网投资中，铝将占据越来越大的份额。

并非所有汽车制造商都已跟上步伐。大众汽车表示，目前尚无大规模以铝替代铜用于线束的具体计划，但在某些应用中已使用铝材。丰田则表示会评估各种材料，并可能根据具体应用采用铝材。

投资者影响

对特斯拉而言，这一转变带来了适度的成本优势。该公司股价周二上涨2.1%至420.60美元，延续了周一8.5%的涨幅，投资者正等待周四公布的第二季度交付数据。分析师预计交付量约为40.9万辆，高于去年同期的38.4万辆。

对于铜生产商而言，这一趋势代表着一个缓慢但切实的需求风险。摩根大通勾勒出一种情景：到2030年，约6%的铜年需求量可能被铝替代，高于今年的2%。中国咨询机构卓创资讯的分析师预计，到2030年，电力、汽车和家电行业中目前使用铜制造的零部件中，有25%至30%可转为使用铝。

铝生产商则有望受益。Hydro股价因替代概念而上涨，而铜矿企业则面临电动车领域——这一金属最具前景的新市场之一——长期需求增长前景的质疑。

本文仅供参考，不构成投资建议。