特朗普提出结束伊朗战争三项条件，石油市场静待霍尔木兹海峡重开

特朗普周四提出结束伊朗战争的三个不可谈判条件，直接针对已颠覆全球能源市场的霍尔木兹海峡封锁行动。

美国总统特朗普周四要求伊朗永久放弃核武器、立即免费开放霍尔木兹海峡供双向通行并清除所有海军水雷——这三项条件将瓦解德黑兰战时核心筹码，并可能释放该海峡暂停石油运输中逾90%的运力。

"我认为结束的可能性非常大，如果不能结束，我们就得重新开始对他们进行猛烈轰炸，"特朗普本月早些时候在接受PBS News采访时表示，预示了他周四正式提出的强硬立场。总统发表此番言论之际，其政府正试图在他下周计划出访中国之前敲定一项协议。

全球约20%石油经过的霍尔木兹海峡，自2月28日冲突爆发后商业通航量下降逾90%。根据Britannica数据，石油价格从战前的每桶约70美元飙升至3月的均价103美元。美国汽油价格从2月的每加仑2.98美元攀升至4.96美元，而5月制造业PMI投入价格指数触及80.0——为2022年中以来最高水平，较2月飙升22个点，与2021-2022年通胀危机的速度相当。

上述条件出台的背景是，美国海军于4月13日开始实施封锁，阻止停靠伊朗港口的船只通过该海峡，以及5月4日的"自由计划"行动引导两艘悬挂美国国旗的商业船只通过该水道。特朗普于5月5日暂停该行动，称"在达成协议方面取得了重大进展"。如果最新要求被接受，霍尔木兹海峡正常通航的恢复可能释放约1000艘满载石油的积压船只——但如果被拒绝，特朗普已暗示将重返军事升级。

协议触手可及，还是重返战争？

本月早些时候，特朗普对一项协议表示乐观，该协议将包括伊朗将其高浓缩铀出口至美国，并承诺不运营其地下核设施。"有可能"在他出访中国之前达成协议，他告诉PBS News。但新的条件——特别是要求免费通过海峡——超出了之前由巴基斯坦斡旋的几轮谈判中所讨论的范围。

伊朗在冲突期间利用其对海峡通道的控制权作为收入来源，有选择地批准支付高额通行费的船只过境。"免通行费"的要求直接针对这一收入来源——根据Britannica数据，该收入在3月份平均每日为伊朗提供近2500万美元的石油收入。

能源成本高企，滞胀担忧加剧

经济风险正在上升。5月制造业PMI显示，投入成本以2022年6月以来最快速度上升，支付价格子指数从2月的57.3飙升至80.0。根据标普全球和密歇根大学的数据，预估CPI通胀率已从2.4%加速至4.2%，而同期消费者信心指数从56.6暴跌至44.8。

美国上一次面临类似的能源驱动型通胀冲击是在2021-2022年期间，当时CPI峰值超过9%，美联储开启了数十年来最激进的紧缩周期。此次不同之处在于，经济增长也在放缓——5月制造业和服务业活动仅温和扩张，企业加速裁员，从而形成了政策制定者曾希望避免的滞胀状况。

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