瑞银因利润下降 28% 将中国中铁目标价下调至 4.3 港元

由于国有企业中国中铁股份有限公司 (00390.HK) 报告第一季度净利润同比下降 27.65%，瑞银将其目标价从 4.50 港元下调至 4.30 港元。

根据一份研究报告，该行将此业绩归因于公司“对传统基础设施的战略关注以及国内项目的启动”。尽管下调了目标价，瑞银仍维持该股的“买入”评级。

此次调整是在中国中铁第一季度营收较去年同期下降 5.45% 后做出的。反映出前景疲软，瑞银将该公司 2026 年和 2027 年的每股收益预测削减了 33%，理由是 2025 年的业绩不如预期。

维持“买入”评级表明，尽管盈利被大幅下调且国内业务重心带来近期阻力，瑞银仍认为该股具有价值。该公司的营收增长略低于同行中国交通建设股份有限公司 (01800.HK)。

弱势中的韧性

瑞银在报告中指出，尽管营收和利润数据正随大行业环境进行调整，但中国中铁在质量控制措施方面表现出了强大的韧性。随着中国继续管理经济复苏并将资本引向基础部门，公司对国内和传统基础设施项目的关注正当其时。

目标价下调 4.4% 反映了在利润下降的情况下更为保守的估值。此前市场对中国中铁全年收益的共识预期为每股 0.44 美元。

瑞银的这一举措凸显了中国大型基础设施公司面临的挑战。虽然这些企业的长期战略重要性不容置疑，但近期盈利能力正受到项目组合和政府主导计划进度的影响。投资者将关注下半年利润率改善的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。