英国30年期国债收益率因领导层动荡升至28年高点

针对英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的领导层挑战导致政府借贷成本升至28年来的最高点，并导致英镑走软，因为投资者已将财政扩张性继任者的风险计入定价。

周二，30年期国债收益率跳升9个基点，达到5.76%，为1998年以来的最高水平，此前执政党工党的80多名议员要求首相辞职。此举显示出投资者对英国政治稳定性的极度敏感，2022年9月的“迷你预算”危机记忆犹新。

市场反应广泛，表明投资者担心财政政策可能发生转变。10年期国债收益率也上升了9个基点，至5.09%，伦敦富时100指数下跌0.4%，英镑兑美元汇率下跌0.5%，至1.35 美元。

斯塔默潜在离职的时机现在是市场的关键变量。迅速辞职可能有利于中间派候选人，但延迟离职可能会让曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）有时间获得议会席位并加入竞选，而他被认为更倾向于增加公共支出。

继任方案引发市场焦虑

目前的动荡源于地方选举的惨重损失，这促使数十名斯塔默所在的工党议员要求他下台。虽然斯塔默誓言继续执政，但预测市场Polymarket认为他在年底前离职的可能性为79%。党内的主要分歧在于他应该何时离开。一些议员倾向于立即进行竞选，这可能会推举出像卫生大臣韦斯·斯特里廷（Wes Streeting）这样受市场欢迎的候选人。其他人则希望斯塔默留任足够长的时间，以便伯纳姆获得参选资格。

目前并非国会议员的伯纳姆此前曾发出放宽财政立场的信号。他在9月表示，政府不应被债券市场“挟持”，这一言论被投资者解读为他愿意挑战斯塔默和财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）所优先考虑的财政正统观念。

这种动态重新唤醒了人们对所谓“债券卫士”的恐惧，这些人在2022年曾因前首相利兹·特拉斯（Liz Truss）未获融资支持的减税计划而激进抛售英国债务。那次事件导致国债收益率飙升，引发货币危机，并迫使英格兰银行进行紧急干预。当前的收益率飙升表明，投资者准备对任何感知到的偏离财政整顿的行为采取类似行动，这增加了英国的借贷成本和债务市场的稳定性风险。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。