英国国债收益率创28年新高 地方选举惨败阴云笼罩

随着投资者为周四地方选举的政治变局做准备，英国政府借贷成本已飙升至近三十年来的最高水平。民意调查显示执政的工党将面临灾难性失败，这加剧了不确定性，并将30年期英国国债（Gilt）收益率推至1998年以来的巅峰。

“这对英国来说是一场完美风暴，”PGIM Fixed Income 首席欧洲经济学家 Katharine Neiss 表示。她指出，英国脆弱的财政路径、对全球能源危机的易感性以及持续的政治不稳定是驱动市场焦虑的主要因素。

英国国债的抛售十分剧烈。据《纽约时报》报道，本周30年期国债收益率升至5.7%以上，而基准10年期收益率接近5%。今年10年期收益率上升了0.5个百分点，是德国国债升幅的三倍，也明显快于美债的波动。

选举结果将成为对首相凯尔·斯塔默领导能力的公投。分析师警告称，惨败可能会引发对其职位的正式挑战。据摩根大通市场情报分析，对投资者而言，这种政治不稳定性正转化为英国资产风险溢价的上升，英镑和利率市场均反映出明显的看跌前景。

工党面临历史性惨败

今天的地方选举通常侧重于市政议题，但现在已具有全国性的重要意义。民意调查显示，改革党（Reform Party）有望成为最大赢家，可能赢得约1,300个地方议会席位。与之形成鲜明对比的是，工党正在保卫2,557个席位，预计将失去50%至75%的席位。对于一个在2024年大选中取得压倒性胜利的政党来说，这样的结果将是毁灭性的打击。

政治侵蚀来自多个方面。改革党正在夺取工党传统工人阶级基础的选票，而绿党则通过关注加沙冲突赢得了少数族裔选民的支持。曾经占据主导地位的保守党预计也将遭受沉重损失，并面临被边缘化的风险。

斯塔默领导地位面临考验

如此规模的溃败预计将加剧首相斯塔默的压力，他被广泛认为是英国有记录以来最不受欢迎的领导人之一。高盛分析师指出，尽管他们的基准预测是表现不佳不会立即引发领导权之争，但局势仍具有高度不确定性。工党内部发起正式挑战的高门槛——需要20%的国会议员公开支持——是一个障碍。

然而，摩根大通策略师建议，灾难性的结果可能会迫使斯塔默下台，无论是通过正式挑战还是内阁大臣的连环辞职。据报道，潜在的继任者包括安迪·伯纳姆、安吉拉·雷纳和韦斯·斯特里廷，这为英国的政治和经济未来又增添了一层不确定性。

本文仅供参考，不构成投资建议。