渣打银行看多Uniswap：2030年目标价100美元，涨幅近40倍

渣打银行首次覆盖Uniswap的UNI代币，给出2030年目标价100美元，押注代币化资产将推动近40倍的涨幅。

UNI代币价格在渣打银行设定2030年目标价100美元后上涨19%，至3.24美元，该行预计代币化现实世界资产将推动近40倍的涨幅。

渣打银行数字资产研究全球主管Geoffrey Kendrick表示："Uniswap不应仅被视为一个面向零售的去中心化交易所应用，而应被视为一种市场基础设施，一旦代币化资产规模化，传统金融可以与之整合。"

根据6月15日的研究报告，该行给出的价格路径为：2026年底达6.50美元，2027年达20美元，2028年达40美元，2029年达65美元，2030年达100美元。渣打银行预计，到2030年，DeFi中的总锁仓价值将达到2.7万亿美元，活跃在DeFi中的代币化资产占比将从目前的约3.5%上升至30%。DefiLlama数据显示，自2018年上线以来，Uniswap累计交易量已超过3.7万亿美元，累计产生费用56亿美元。

这一判断的核心在于代币化资产是进入开放的DeFi流动性池，还是停留在受许可的机构化轨道内。贝莱德旗下规模达23.7亿美元的BUIDL基金已在UniswapX上交易，但准入仍限于白名单参与者，这揭示了DeFi基础设施与完全开放市场流动性之间的差距。

代币化股票考验开放市场论

6月12日，Uniswap开放了代币化苹果和特斯拉股票的交易，将传统股票与去中心化交易所基础设施连接起来。此举之前，贝莱德于今年2月将其BUIDL货币市场基金整合至UniswapX，白名单持有者可通过报价请求机制将基金份额兑换为USDC。花旗2026年6月的代币化报告预计，到2030年，代币化资产市场的基本情景规模将达到5.5万亿美元，但指出混合模式可能占据主导地位，机构将控制发行和结算轨道。

供应机制随交易量增长而收紧

Kendrick表示，自2025年12月UNIfication升级激活协议费用以来，UNI的总供应量已从10亿枚降至约8.95亿枚。该升级按程序触发代币销毁机制，随着交易量增长形成供应紧缩，年化销毁率约为1%。DefiLlama数据显示，Uniswap当前在多条链上的总锁仓价值为28.9亿美元，30天费用超过5000万美元。

该论断的下一个验证点来自新的代币化资产整合。如果这些资产仍停留在隔离的白名单报价请求渠道中，开放的DeFi只能捕获市场的一小部分。如果它们能建立更广泛的资金池，让代币化资产以更少的定制化控制在DeFi流动性中自由流动，那么Uniswap在代币化中的作用将超越加密原生的交易兑换。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。