美伊僵局令油价维持于90美元上方，瑞士法郎因协议延迟走弱

本周，由于美伊谈判陷入僵局且未能达成协议，瑞士法郎兑欧元和英镑走弱，布伦特原油维持在每桶95美元上方，推动欧元/瑞郎和英镑/瑞郎进入突破区域。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特表示："市场目前关注的是美伊谈判是否有任何实质性进展或挫折、双方声明的措辞和实质内容，以及通过水道的实际油轮运输动向。"

布伦特原油周二小幅上涨6美分至每桶95.04美元，基本守住前一交易日5%的涨幅，而WTI原油下跌17美分至每桶91.99美元。僵局源于华盛顿和德黑兰传递出的相互矛盾的信号：唐纳德·特朗普总统周一表示谈判仍在继续，而伊朗塔斯尼姆通讯社则报道称德黑兰已暂停间接谈判。特朗普随后在社交媒体上发文称，对话"一直在持续进行，包括四天前、三天前、两天前、一天前以及今天。"

霍尔木兹海峡——战前承担全球约五分之一石油和液化天然气运输量——目前基本上仍对商业航运关闭。伊朗实际上已阻止几乎所有非伊朗船只进出海湾地区，导致供应受阻，自2月底冲突爆发以来能源成本上涨了50%以上。由于亚洲和欧洲的炼油厂争相寻找替代供应，5月美国原油出口量攀升至每日560万桶的历史新高。

周三的最新冲突升级凸显了停火的脆弱性。据伊朗官方媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队向科威特国际机场发射了导弹和无人机，造成1人死亡、63人受伤，并袭击了位于巴林的美国第五舰队总部。美国中央司令部表示，所有对美国部队的袭击均未得逞，并已对霍尔木兹海峡附近的格什姆岛实施了报复性打击。

沃特补充道："美伊谈判在任何特定时点的状态，最终将决定当前的风险溢价是继续嵌入油价还是开始消退。"

货币市场重新定价风险溢价

本周，随着市场重新评估近期达成协议的可能性，传统避险货币瑞士法郎表现不佳。欧元/瑞郎和英镑/瑞郎均向上突破，反映出市场愈发认为高油价和地缘政治不确定性将持续。瑞士法郎在中东紧张局势加剧期间走弱，表明交易员正在定价的是僵局长期持续，而非局势突然升级。

伊朗正寻求获得数十亿美元的石油收入、原油出口豁免以及美国对其港口封锁的解除，而美国则要求伊朗同意放弃核活动作为解除制裁的前提条件。国务卿马可·鲁比奥周二对议员们表示"战争已经结束"，随即遭到民主党参议员科里·布克的尖锐反驳。

全球供应链面临的风险

周一在雅典出席会议的航运业高管表示，任何和平协议都需要制定明确的规则，允许船只恢复正常通过霍尔木兹海峡。超过2000艘货船和油轮仍被困在波斯湾及附近水域，对全球供应链造成严重损害。

这场冲突还扰乱了化肥贸易——全球超过30%的化肥运输依赖这条线路——以及用于半导体和医疗行业的氦气供应。联合国儿童基金会表示，运输成本飙升和供应链中断正在阻碍对包括加沙、黎巴嫩和索马里在内的八个国家提供救生援助。

特朗普周一表示，他预计将在"未来一周内"达成一项协议，延长停火并重新开放霍尔木兹海峡。但随着双方仍在交火，且革命卫队誓言"破坏霍尔木兹海峡的安全将让美军付出沉重代价"，通往解决方案的道路仍充满不确定性。

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